【本周焦点】美元指数上周累计下跌0.75% | 投资者加大对欧洲央行加息的押注

美元指数上周走低，投资者消化美联储货币政策前景。美联储上周宣布进行自2018年以来的首次加息，并制定了一项激进的计划，希望明年将借贷成本推至限制性水平。美联储主席鲍威尔称，美国经济十分强劲，即使在借贷成本上升和刺激措施被撤走的环境下，应该也会“蓬勃发展”。“现在显然是加息并开始缩减资产负债表的时候了。”

欧系货币反弹，美联储升息后，投资者加大对欧洲央行加息的押注。英国央行连续第三次加息，升息立场显现软化迹象。而日元两连跌，创5年新低，日本央行决心维持大规模货币支持，直到通胀率上升的同时，薪资也出现强劲增长。

美元指数上周累计下跌0.75%至98.364。美联储主席鲍威尔在为期两天的会议结束后表示，经济表现强劲，且如果需要，联储官员将在未来会议上更加激进地加息以控制通胀。美联储转为鹰派，但并未如一些投资者预期的那样，带来更为鹰派的意外。美联储暗示收紧速度将为2006年以来最快，到今年年底指标利率将升至1.9%左右。而市场预期会更快，与美联储目标政策利率挂勾的利率期货合约更是显示，预计指标利率在2022年底前升至1.93%。确切的加息节奏仍不明确，市场认为5月或6月加息50个基点的可能性很大。

欧洲方面，欧元兑美元上周累计上涨1.15%至1.1039。美联储升息后，投资者加大对欧洲央行加息的押注。但欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将不急于加息，欧元区经济今年仍将强劲增长，仍预计2024年通胀将逐步下降，稳定在央行2%的目标附近。欧洲央行管理委员会委员森特诺(Mario Centeno)周五表示，货币政策必须寻求一种更中性、不那么宽松的立场，但这种转变需要与欧洲的预算政策相协调。“货币政策正在改变周期，它必须逐步谨慎地改变周期。”他并补充称欧洲央行最近遏制刺激的决定并未改变中期货币政策前景。

英国方面，英镑兑美元上周累计上涨0.70%至1.3125。英国央行上周再次加息，以阻止快速上升的通胀变得根深蒂固，但在家庭面临能源费用大涨的巨大打击之际，该央行在进一步加息的必要性上软化了措辞。乌克兰冲突导致能源费用急升，意味着英国家庭预算面临的压力，可能比央行上月预测的30年最高水平还要大得多。英国央行决策者软化了需更多次加息的立场，投资者因此削减对利率将在年底前大幅升至约2%的押注。货币市场预计到今年年底，英国央行加息将不到120个基点。

日本方面，日元连续第二周下跌。截至发稿，美元兑日元上周累计上涨1.47%至119.015，盘中创2016年2月3日以来新高至119.128。日本央行则维持大规模的刺激措施不变，并警告说乌克兰危机的经济后果“具有非常高的不确定性”，表明其决心暂时保持货币政策的超宽松状态。虽然日本央行认为日元疲软会提振出口从而使经济受益，但也会使已然激增的燃料和食品进口成本上升，加大家庭和零售商面临的压力。最新数据显示，日本2月核心通胀率创两年最高，能源成本上升正在加剧通胀压力。

澳洲方面，澳元兑美元累计上涨1.14%至0.7377。数据显示，澳洲2月就业人口增加7.74万人，远远超过预测的3.7万，同时失业率降至14年来的最低点4.0%，接近1970年代初以来最低点。这对澳洲联储来说是一个重要的里程碑。该央行长期以来一直希望将失业率降至4%或更低，以期重振薪资增长。市场押注通胀势头将越发强烈，迫使澳洲联储最快在6月提升0.1%的官方隔夜拆款利率。纽元兑美元累计上涨1.10%至0.6880。新西兰数据显示，第四季经济增长只是没有达到预期的3.0%，但仍然足够强劲，可以说明新西兰联储有理由进一步收紧政策。Kiwibank的首席经济学家Jarrod Kerr说：“随着通胀和就业都高于目标，完全有必要继续取消刺激措施。我们预计今年每次会议都会慎重地加息25个基点，把利率提高到2.5%，明年再加息两次。”

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