克里姆林宫会在围绕乌克兰的地缘经济战争中首先让步（图）

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俄罗斯与西方之间当前的这场地缘经济冲突，是一场笼罩着虚假信息和错误信息的复杂冲突，就像乌克兰战争本身一样。因此，双方都充满自信地自称占了上风。但是从客观的角度看看我们手头的证据，明显的是，克里姆林宫正在让步。

4月29日，俄罗斯财政部宣布将向外国债权人支付约6.5亿美元的逾期欧洲债券。通过在债券宽限期5月4日到期前偿还这些债券，克里姆林宫避免了陷入主权债务违约的问题。

从表面上看，这似乎是俄罗斯的胜利。但实际上，这项举措令普京感到尴尬。

在4月4日的债券正式到期日之前，克里姆林宫宣布将用卢布回购这些债券，而对那些拒绝接受以卢布回购的人员同样如此。近75%的债券持有者(几乎都是俄罗斯国内的人员)同意了新的条款。

受此鼓舞，克里姆林宫于4月6日宣布，它还将把卢布存入为其他债券持有人设立的账户内。但信用衍生品决定委员会(Credit Derivatives Determinations Committees)判定，这是一个“潜在的违约事件”，如果俄罗斯无法在5月4日的最后期限之前纠正这种情况，那么它实际上就会违约。作为回应，俄罗斯官员指责西方试图通过限制俄罗斯获得外汇储备来迫使俄罗斯违约。然而，负责监督相关制裁的美国财政部明确表示，制裁并不会阻止俄罗斯用它从石油和天然气销售中获得的资金完成支付。

俄罗斯最近决定以外币支付这些债券，从而避免了其他债务和诉讼的加速出现，因为一旦违约，这些债务和诉讼就会随之而来，并使俄罗斯人进一步陷入贫困。

然而，此举也让克里姆林宫陷入了虚伪和尴尬的境地。最终，普京所做的是用卢布偿还国内的债券持有人，而这些债券已经无法自由兑换成硬通货并用于海外消费。另一方面，则以美元全额支付给外国持有者——这并不是什么值得称赞的壮举。

为了实现这一目标，普京可能会动用俄罗斯自入侵乌克兰以来通过石油和天然气销售积累的创纪录的外汇储备。但是，它似乎很快就会失去这项关键的收入。

今年5月4日，欧盟提出了逐步停止购买俄罗斯石油的计划。

根据能源与清洁空气研究中心(CRE)提供的数据，从俄罗斯于今年2月24日发动入侵到本文写成之时，俄罗斯已经从对欧盟的石油销售中获利近210亿美元。这项创纪录的收入部分是由于战争本身导致的高碳氢化合物价格，然而，随着战争成本的增加以及石油和天然气市场的重新调整，俄罗斯的外汇储备不会永远保持增长。而现在，它也面临着失去一个关键客户的风险。

此外，欧盟并不仅仅是在联盟内部打击俄罗斯的石油销售，而且还在全球范围内追求这样的效果。

欧盟的一揽子制裁措施还包括禁止向俄罗斯石油提供运输途径，而无论这些石油将运往何处。当然，这是一种容易出错的措施，因为欧盟以外的航运公司可以避免采取这类措施。然而，这项方案还将禁止为此类运输提供保险服务，鉴于航运保险市场由欧盟、加拿大和美国的公司主导，因此，规避这项风险要困难得多。

如果对航运业受到西方制裁的影响存在任何疑问，只需要看看俄罗斯国有航运公司“Sovcomflot”的行动就清楚了。在今年5月3日，专业海运业出版物“劳氏日报”(Lloyd’s List)披露，“Sovcomflot”希望在授权到期之前，从其船队的121艘船只中出售至少40艘船只，而该公司将自5月15日起受到全面制裁。

如果“Sovcomflot”公司无法在此之前筹集到足够的现金来偿还债务，那么它就将陷入违约，而债权人也将追讨它的船只。就像俄罗斯政府一样，俄罗斯企业也担心拖欠西方债权人或陷入违约——即使是在战争期间。

只要俄罗斯军队仍然处于2月24日之前的控制线之外，那么这些制裁就不太可能解除。例如，俄罗斯在吞并克里米亚后受到的制裁措施，至今仍未解除。

尽管受到了这些挫折，但是俄罗斯显然还拥有一些战场——它正在利用对欧洲的天然气销售，以确保卢布在制裁进一步收紧的情况下仍然可以实现自由兑换，从而至少能够在必要时购买外币。

克里姆林宫可能会切断与其他拒绝满足其“以卢布支付天然气”要求的欧盟国家和公司的联系，就像它对波兰和保加利亚所做的那样。但是对克里姆林宫而言，对欧洲的天然气销售仍然是一项极为重要的收入来源。更换管道的成本很高，而且上述的航运制裁也适用于液化天然气(LNG)等货物。欧洲应当准备好让普京摊牌。

西方正在赢得这场地缘经济战争。而克里姆林宫则会再次让步。

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