Billabong再报巨额亏损，公司价值几近归零

2013-08-27 来源：金钱抱评论0条

过去几年饱受打击的著名冲浪和体育运动品牌Billabong今天报告的财报再次表现糟糕，其高达8.6亿左右的巨额亏损意味着该公司的品牌价值几乎已经完全蒸发。由于该公司在各个地区的销售全面下降，以及巨额的品牌无形资产价值减值，直接促成了其糟糕的年度报表。

公司的财报显示，其不考虑资产减值的净利润为770万澳元，远低于市场预期的1020万。而该公司拥有的品牌减值在过去一年高达6亿澳元以上——几乎达到了公司目前市值的三倍，其最终净亏损为8.595亿澳元，远远高于分析师预测的5.6亿澳元的平均值。

年报数字显示，Billabong年度全球销售额为13.4亿澳元，较去年大跌13.5%；不考虑价格因素的话，跌幅也在12.6%。其最重要的美国市场销售额下滑5.7%至6.36亿，当地税前利润仅有3800万澳元。公司的欧洲销售状况更是遭到了当地经济的毁灭性打击，大跌10.4%至2.32亿澳元，从前期的税前利润彻底额转为税前亏损10万澳元。而公司在澳洲及亚洲地区的表现稍好，销售额下跌6.6%至4.18亿澳元，不过利润上涨5.8%至280万澳元。

此外，公司全年的减值额度高达8.67亿澳元，其中6.04亿澳元减值来自于其自身无形资产价值——包括品牌和其他资产等，而公司美国品牌Nixon的一系列交易也导致了1.29亿澳元的亏损。在这一系列减值之后，公司已经等于承认其Billabong品牌基本一文不名，这可能会对该品牌的众多青年拥护者造成极大的冲击。

Billabong的董事会主席Ian Pollard表示，目前有多重不同的选择来重建公司，包括出售部分表现不佳的品牌——如Nixon和West 49等，同时关闭158家销售不佳的门店。该公司还削减了75%的供货商，来降低成本和提高效率。公司目前还计划将欧洲管理成本下降15%，重组其澳洲和亚洲地区的批发业务。

财报披露，该公司的净债务已经从此前的1.61亿上升至2.07亿，而毛债务总额在财年底为3.2亿澳元。

与此同时，收购该公司的争斗依然没有停歇的迹象，这些私人收购者们同时也成为了公司改革的绊脚石。这场收购战在过去十天里愈演愈烈，在此前Altamont Capital和Blackstone的出价被接受之后，据称Centerbridge Partners-Oaktree Capital组成的财团又给出了一个更好的报价。

不过Billabong表示，该公司将继续推进与Altamont和Blackstone达成的3.25亿澳元再融资协议，并将在今年十月向股东提供材料以进行投票表决。但Centerbridge Partners-Oaktree Capital回击称，其上周提供的报价在收购价格、收购后留存的债务水平以及债务的利息等各个方面都要好于Altamont Capital和Blackstone。

针对这一不断占据眼球的争夺战，公司董事会主席Pollard表示，处理不同的收购和再融资要约占用了公司不少资源，但依然声称其已经在改革上取得了一些重要的成果——这包括其出售加拿大零售连锁店West 49的进展，削减成本和简化商业模式等。

Pollard在今天说：“我们正在接近过去很长一段时间挣扎的重点，这一度让公司的注意力无法集中，并影响了员工的工作和增加了成本。公司现在正准备全力以赴，在长期健康的财政基础上来重建其品牌和业务。”

由于Billabong几乎彻底减去了所有的品牌价值，其巨额亏损和销售下降幅度都远超预期，令该公司股价在今天再次遭受重挫，在开盘后大跌10%左右，午盘报价为51澳分每股。

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