高牛价逼停艾德士对华活牛出口 称不赚钱

9月12日，澳洲农业服务集团艾德士(Elders，ASX：ELD)向市场宣布业务结构重组，立时退出长距离牲畜出口行业，并称，“对活畜出口业务全面盘查后确定，长距离运输的利润率与资本效率不佳”。

ACB News《澳华财经在线》报道，艾德士是澳亚之间活牛出口的先锋企业，并专注于对中国市场的活牛出口。去年7月，澳政府宣布与中国达成突破性双边协议，预期对华活牛出口将可突破百万头，带来高达20亿的年收入。

“但是(市场)打开的速度要比我们预期的要久”，艾德士董事总经理马克·艾利森(Mark Allison)说。中国是公司主要的牲畜出口市场，那里行情充满挑战，尤其是奶牛出口，利润率受到挤压。“过去三年来，奶牛业务受到(降价)的影响。情况艰难。需求大幅下滑”。

自去年11月，在全澳有着庞大的农用物资供给网络的艾德士发起运营结构审视，最终决定关停有14年历史的长距离出口业务，涉及对华奶牛、肉牛及种羊的出口。利润较高的短距离牲畜出口业务——面向印尼、越南与马来西亚市场的北澳牛业(NACC)也将被售出。

有业内人士指出，今年中澳活牛贸易启动，但出现牛价飙涨的状况，让许多潜在的中国买家望而却步，转而选择来自巴西与印尼的低价牛。行业利润承压的情况或难改善。

ACB News《澳华财经在线》报道，艾利森说，面向中国市场的长距离船运业务资本回报与利润率不佳，所以要立即停止。“我们会继续支持活畜出口行业的客户，但是，向长距离目的地进行活牛的出口、物流运输和船运已经不是艾德士的核心战略”。该公司预期，当前财年(截至9月30日)出口业务将亏损800-900万澳元，较中期亏损额290万澳元显著扩大。

艾德士预计，相关重组将带来近600万澳元成本 。集团税前利润目标更新为5400-5700万澳元，较上年最高增长24%。盈利增长将主要来自零售性业务，气象条件好转、牲畜价格上涨都是有利条件，但预计，高牛价会影响饲料与加工业务。

市场对艾德士的决定作出积极回应，昨日澳股暴跌情况下，其股价飙升5.1%，报于3.68澳元。券商Morgans视艾德士退出活畜出口为积极举措，该领域风险较高，而回报欠佳。完成结构调整后艾德士的市盈率倍数将可降到8倍以下，“我们认为它的PE至少应该在12倍”。

截至3月30日的半年内，艾德士活畜出口业务损失290万澳元，包括长途运输产生的380万澳元亏损。短途出口业务NACC盈利近百万，然而仍将被放弃，艾利森表示，找到买家前该部门将“持续运营”。

他认为，接盘者应该是活畜出口业的专门企业，能够在利润薄弱情况下管理好供应链。艾利森否认这部分资产会“闪销”，将等待行情好转再出手。

市场猜测，西澳活牛出口巨头Wellard可能会出手，但艾利森表示，两者间尚没有展开任何商谈。

承受高牛价之苦的Wellard在上市头年遭受重创。最新价25澳分，较去年12月挂牌发行价1.39澳元相去甚远。

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