贝拉米中国销售量大幅下滑 股价还有救吗？

公告显示，贝拉米上半年营业收入上涨12.5%至1.183亿澳元，但EBIT层面以下均表现不佳。受减产及其相关减值影响，EBIT（息税前利润）下滑47.2%至1010万澳元，低于市场预期；净利润下滑47%至720万澳元。

贝拉米表示，虽然运营条件挑战重重，但预计新的业务计划将为公司的未来增长搭建基础。

计划包括了减少运营成本，包括使得员工数量削减到可持续水平；重新评估营销策略，瞄准中国代购的营销驱动力；巩固本地和中国的经销商渠道，使得中国的经销商数量达到1600家。与此同时，公司重申了全年营业收入目标，将达到2.2亿至2.4亿澳元区间。

贝拉米6个月股价走势图（来源：Bloomberg）

贝拉米的滞销问题已经持续了一年之久。然而，公司在12月才正式承认了这个问题，称由于中国销售的疲软以及监管的变化，收入将低于预期。

除了突出的库存问题以外，贝拉米还将面临中国政策的不确定性。自中国药监局出台《注册管理办法》后，获得食药监总局颁发的注册证书才是打开中国奶粉销售大门的第一步。公司表示，正在积极申请注册证书，一切进程均在正轨。

从公司制定的短期稳定计划，以及承认代购在中国市场的影响力来看，贝拉米没有更多的基本面理由进一步暴跌。但是，这也或许不是购入该股的良好时机——2月28日，公司将举行一次董事会改组的投票，无法令大股东满意的结果可能会导致一轮抛售。