【财经点评】从卢麒元的大萧条文章谈起（图）

昨天晚上有2个朋友给我微信转发了一篇卢麒元写的文章，标题是《中国可能率先进入大萧条》。都问我怎么看。我读完全文，倒吸一口凉气，哎妈呀，这哥们太能扯了。这标题，这文字，这口气，从市场营销的角度来说，都是我们学习的榜样。但是对于他在文中说到的内容，我本人并不赞同，或者说非常的不赞同。

作者把中国目前的经济写成了1840年鸦片战争以来最大的危机，并且预计在未来18个月内中国的GDP会倒退10%以上。同时把大萧条的原因说成是来自于劣质资本主义的邪恶，并将此邪恶定义为资本家及其代理人的贪婪。我读完只能摇头叹息，这为在网络上有极大影响力的左派爱国经济学家真会选词语，把大萧条的过错都放在邪恶的资本家和贪婪的代理人上，其他人一点错没有，我也只能呵呵，你这是在放新闻联播吗？

虽然我名气没有他大，但是我不会哗众取宠用这些词语来博取眼球。任何的经济，都有自己的周期，只是长短而已，为什么会有周期？这背后的核心其实并不是什么资本家贪婪或者其他的替罪羊，而是整个社会或者投资人和消费者的信心周期。

当大部分人觉得经济到头了，那消费就会减少，投资就会减少，那经济就会衰退。同样，当经济跌入低谷后，在一些政策或其他利好的帮助下，人们的信心逐渐恢复，消费和投资会重新起色，经济会重新起步。而很大程度上，政府和舆论要做的，就是尽量把这个信心延续下去。

你可以说信心就是皇帝的新衣，看不见，摸不着。但是，支配经济周期的，就是这人心。

文中作者另一个观点我本人也非常不赞同，就是他把2008年世界金融危机后的针对措施，全盘否定。原话是这么说的：“2008年的仓皇应对完全是被美国误导下的错误选择。到了2015年，中国的供需矛盾已经严重激化，中国经济无可挽回地进入全面衰退。”

我本人年轻时还很自以为是，但是工作10几年后知道自己知之甚少，所以一直保持谦虚，但是这个网红左派爱国经济学家凭什么就把美国和世界其他国家对金融危机的应对方案全部否定？全世界就你最聪明，就你对，其他人都是笨蛋？

2008年的危机，导火线是来自于美国，但是从我所读的大量文章和回忆录看来，当时美国的领导人和政府是有担当的，是敢于承担责任的，是愿意付出和牺牲的，他们维护了世界的金融稳定，对于之后10年的复苏毫无疑问起到领头作用。没有美国的挺身而出，哪里来如今各国股市重新回到高点？危机是一次感冒，也是对于现有体制的洗礼。正如火灾对于森林一样，金融危机从历史角度来看，并不一定是坏事。

但是作者提出的某些观点其实也非常正确，尤其是对于人民币目前的国际汇率和实际购买力严重脱离的问题。简单的说，就是人民币在国内严重，严重，严重贬值，但是在国际上依然维持着和美元相对稳定的汇率。那这样的局面能维持多久？作者原话有一句说到了问题的本质：“笔者确定，管理层尚不明白，量化宽松的货币政策必然扭曲人民币汇率。意思是，人民币实质购买力迅速下降，人民币名义汇率严重高估(人民币正在与外汇储备脱锚)，人民币资产泡沫将达到无以复加的程度，海外资本和本土权贵正在迅速撤离中国，中国将进入通货极度紧缩的大萧条模式。”

这个观点其实我在2017年初看跌人民币时也一直坚持：我认为按照国内这样的发行量，从供需角度来定价，人民币不可能和美元保持汇率稳定。但是我忽略了中国的行政力量。简单的说，在短期内，人民币的汇率是可以被行政力量控制的。但是长期呢？文章的作者给出了18个月的时间表。

对于解决方案，文章作者给出的建议再次让我吐血，他原话说的是：“笔者已经说过多次了，中国的应对策略非常简单，就是誓死捍卫人民币币值。任何掏空人民币币值的行为，都将被视同为叛国行为。”

所以，用人民币换美元就是叛国，所以，通过沪港通买港股就是叛国，所以，用人民币购买境外资产也是叛国。那什么是不叛国？按照作者的观点，就是要增加人民币价值，怎么增加？学习韩国卖金银首饰，还是卖了外币换回人民币？这个专家我真想给他一耳光。

总结一下，未来18个月，文章的作者严重的看空中国经济。但是我觉得，是，中国经济是有问题，或者有很大的问题，但是我不觉得18个月后就会奔溃。相反，我还会持有A50超过18个月。因为在我看来，中国的经济陷入大萧条的几率不大，和美国不同，中国的经济一旦陷入大萧条，就意味着政治的动荡，简单的来说，可能就意味着变天。所以，你觉得18个月，中国会变天吗？这就是我的判断和逻辑。

Mike Huang
首席分析师

Mike毕业于澳洲顶尖大学新南威尔士州立大学，拥有商科学士和金融硕士学位。曾任职于澳洲四大银行之一的西太平洋银行证券部。持有澳洲证券交易执照以及澳洲证监会一级与二级衍生品交易执照，是澳洲最早一批同时拥有股票与全部衍生品交易执照的中文交易员。