澳财聚焦 | 中美贸易战燃起战火，澳洲能否独善其身？

北京时间4月4日，美国正式发布对中国产品征收关税的清单建议，并提出对清单上的中国产品征收额外25%的关税以弥补美国在科技领域所受到的影响。该清单涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，包含大约1300个独立关税项目。

随后，中国商务部发言人和中国驻美大使馆都在短时间内就美方的做法表达了强烈谴责和坚决反对，表示美方严重违反了世贸组织基本原则和精神，不利于中国国家利益，不利于美国国家利益，也不利于全球经济利益。

到了下午，中国政府也发出了对等反击， 国务院关税税则委员会决定，对原产于美国的大豆、玉米、小麦、牛肉、汽车、飞机和部分化工品等106项商品加征25%的关税。中国加征关税的商品金额约为500亿美元，与美方建议的加征关税的商品金额等额。

尽管在过去几十年的全球化中，美国是最大的受益者，但受益的基本上是美国的跨国企业，普通民众并没有享受到全球化的好处。做过电视明星的特朗普对美国老百姓的喜好特别敏感，也十分懂得如何调动他们的情绪。

他深知很多普通美国人认为是中国人抢了美国人的工作，因此突然增加关税来讨好美国选民，希望借此增加中期选举的胜算。

澳财聚焦

撰稿：Ivy Lu 卢静怡

主持：Blair Sun  以诺

嘉宾：Julius 魏睿昊

视频编辑：Owen Yuan  袁文

一，城门失火，殃及池鱼

贸易战已经多次给全球金融市场带来轩然大波。美股昨日开盘深跌，道指最深跌700点，个股中波音跌超5%，苹果跌1.6%，美国费城半导体指数所有成分股下跌，中概股也普遍出现下跌。

不过在美股激烈反应后，白宫贸易代表库德洛及时站出来“救市”：股市不该对中美贸易关系紧张反应过度；中美两国的关税提议只是第一步，都还没有真正实行；关税可能永远不会出现。

华尔街也很给面子，收复失地，选择了原谅他。也顺带着帮助澳洲股市今日开市翻绿。

不过美中就贸易问题来回博弈的这几周，美股多次跳水，中国A股也多次成为受害者。这样的恐慌也波及到了欧股，大宗商品和澳股。澳股上周五经历了六周来最大的跌幅，股市蒸发350亿澳元。

截至周五收盘时，澳大利亚证券交易所（ASX）基准ASX200下跌116.45点至5,820.7点。我相信很多朋友在读到这样的新闻后，便会思考，作为大洋彼岸的澳洲，为何会受到此次事件的波及？以及这样的波及会给澳洲经济带来怎样的挑战和机遇呢？笔者在这儿抛砖引玉，跟大家分享一下自己的想法。

在全球化的今天，所有的市场经济体都是命运相连。我们经常看到澳洲股市，美国股市和中国股市出现正相关走势，可谓是一荣俱荣，一损俱损。更不要说中国和美国是澳洲两个最重要的贸易伙伴。

中国是澳洲2016-2017年度第一大出口地，占了总出口额的三分之一。而中国和美国一起成为了澳洲前两大的进口来源地，共同占总进口额的三分之一（中国以22.1%的份额排第一，美国10.9%的份额排第二）。

澳洲虽然正在积极寻求经济结构转型，但其必须直面的现实是，在矿产热后，澳洲成为了一个矿产出口大国，经济的发展很大程度上是由矿产出口推动的。

澳洲现已成为全球煤矿第一大出口过，铁矿第二大出口国。也因为大量原材料的出口和电子产品的进口，澳洲和中国的关系愈加紧密。2016年，澳洲向中国出口$90.9billion（900亿），其中铁矿石出口量占50%，第二位的出口产品是煤矿7.9%，可以说中国从澳洲进口的产品80%是制造业原材料。

同期，澳洲只向美国输出$9.56 billion（95亿）的出口额，差不多是中国出口额的十分之一。此次贸易战，美国明显要对中国的工业制造业进行定向打击，当中国的制造业衰退，澳洲的原材料出口生意必定受到冲击。

此次贸易战对于制造业原材料的影响，从铁矿石近期的价格走势可窥见一斑。自从贸易战打响以来，铁矿石价格下跌约20% 。

当然也可能出现河蚌相争渔翁得利的情况。中国在反制措施中，对较多原产美国的农产品进行了加征25%的关税，其中牛肉和酒就是澳洲的优势产品。如果来自美国的进口减少了，澳洲可以利用这个机会获得更多地市场份额。

博满金资首席分析师，魏睿昊就提到：澳大利亚作为中国进口葡萄酒第二大来源国，在中端葡萄酒市场占有非常大的份额，比如像奔富。而美国加州的葡萄酒主打的也是中端市场，和澳大利亚形成了最直接的竞争。这次中国针对美国增税的列表里就有葡萄酒类的税收。这无疑是澳洲葡萄酒生产商的一个机会。

因此，对于澳洲的贸易来说，要在这场贸易战中独善其身，需要加快经济转型的道路，从原材料出口逐渐转向服务导向型经济，更多发挥自己在旅游业，教育业的优势。并且利用中美贸易战，强化与中国的经济合作，争取更多的市场份额。

二，那些美日贸易战教我们的事

过去折射未来。同样的实物反复出现，只不过换了个名字和外观。

——弗朗切斯科·圭恰提尼

特朗普对里根的感情，可以从他一次次提起里根是他最欣赏的总统看出，也可以从他对里根政策的追随程度看出。在贸易政策上，他再一次向里根看起，采取了同样的贸易保护政策。不过上一次，在里根执政的时代，对象不是中国，而是盛极一时的日本。

20世纪80年代的日本成为了全球第二大经济体，紧逼美国，甚至声称可以买下全美国。不过日本也的确用行动体现了‘买下美国’的野心：SONY斥资34亿美元购买好莱坞哥伦比亚公司，三菱重工出资8.5亿美元“美利坚标志”之称的纽约洛克菲勒中心51%的股份……

因此，两个大国之间少不了贸易摩擦。从纺织品，钢铁领域，到汽车行业，在美国的霸权下，日本一次次屈服，签下了一个个自愿限制出口的协议，并完全开放日本的本国市场。在1987年，里根政府更是对来自日本的电视，日本的电视、计算机等电子产品征收100%的关税。

然而从影响来看，贸易战本身对日本经济的影响确实相对有限的。例如，1992年，日本被要求将汽车出口上限从230万辆下调到168万辆，但日本对美国汽车出口金额在当年仅减少1%，并且对美国本土贸易逆差的改善情况也是影响甚微。

博满金资首席分析师魏睿昊，也在视频中提出了下图的数据。一系列的贸易战组合拳只让美日贸易逆差在80年代末稍微减少，之后逆差再次扩大，并一路向北。

导致了日本90年代的经济危机，并把日本拖入了‘失去的二十年’的事件其实是由美国主导签下的“广场协议”：资本主义五大经济强国一同发表声明，宣布介入汇率市场，诱导美元对主要货币汇率贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题。当时的汇率从1美元兑220日元左右上升到一年后的1美元兑150日元。

日本政府为了减小影响，开始进行量化宽松政策，导致了一批热钱涌入日本，催生了泡沫。在泡沫经济崩盘后，倒闭的企业不胜枚举，失业率居高不下，甚至连自杀率都屡创新高，日本经济陷入了长期的经济萧条。

在2018年，这个霸权国家再一次挥动贸易战的大棒，希望遏制中国这个新兴大国的崛起。特朗普能向里根一样如愿以偿吗？

如今中国的情况和当时日本的情况有许多差别：中国不像日本一样依附美国，可以更积极地反制美国，最后逼迫其坐到谈判桌前；美国国内也不如1980年时对贸易逆差十分担忧，也愿意以更开放的心态迎接全球化和国际分工，我们也看到了更多的媒体和社会群体反对特朗普的保护主义。

而我国当前对于防范系统性风险的重视也决定了我们不可能步日本一味退让、忽视国内资产价格泡沫的老路。

并且从历史数据可以看出，贸易战本身对经济影响有限。更不要说中国现在背靠14亿人口的国内市场，经济结构也逐步向展内部消费导向转型，不再过度依赖出口，更能承受贸易战的冲击。

而从80年代美日贸易战的结局看，贸易战已经证明对解决贸易赤字问题是一种无用的陈旧武器。更何况，中美贸易失衡有其更深远的原因，比如美元的超级特权；比如全球价值链的分工和劳动力成本的差异。简单的贸易战并不能解决特朗普希望把制造业带回美国的愿景，就算不是中国，这个生意也将流向世界的某个角落。因此。这一轮特朗普为解决贸易逆差而开打的贸易战，未开始，失败的结局早已注定。

从日本血与泪的教训我们也可以体会到，贸易战可以打，但是货币战不可以打，因其很有可能会伤及金融的脉搏。中国目前已经在去产能、去库存等方面正取得比较显着的成绩，但去杠杆和防风险等仍然是政策重心。为此，良好的外部环境是内部改革有序推进的保证。最主要一点，就是维持人民币汇率的相对稳定。中国相对日本有更多的话语权，在金融领域的改革和汇率改革上，应该坚持自己的路径，而不要屈服于外国的要求。

历史剧情大同小异，换的只是一批又一批的演员。特朗普有意无意地走上了里根的道路，那中国需要提防的，便是重蹈日本的覆辙。