让你流泪的，不止A股......（组图）

6月18日，此前着急忙慌要抢头筹CDR上市的小米，说自己经过慎重研究，决定分步实施港股和中国存托凭证（CDR）上市计划，先发行港股，然后择机在境内发行中国存托凭证，为此向证监会申请推迟发审会时间。

证监会同意了。

6月19日，沪指仿佛自由落体，跌破3000点关口，跌破2900点关口。超过1000支股票跌停。也就是说，超过1000只股票的持有者，一天亏损超过10%。

两件事其实是一回事：缺钱，缺信心。

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首先说句难听的话。即便已经跌破3000点，A股的上市公司，绝大多数还是非常贵，贵到拿往海外市场打对折都没人要。

这么跌，还这么贵，是因为我们的市场有大问题。因为我们的市场已经脱离价值规律，甚至跑偏经济轨道和设立市场的初衷。

发展资本市场的初衷，应该是将民间财富引入实体经济创造更多财富。其良性发展应该是：把钱交给更能创造财富的人（上市公司），让这些人将这些钱拿去生产，拿去经营，去创造更多的财富，越多的钱聚集到越多更能创造的人手中，就会创造越多的财富，进而带动整个社会财富的创造，也让所有参与其中的人受益……

我们的市场现在是什么样子呢？

我们是天天喊要增加企业融资的比例，但却一方面是大量真正对资金有需求的企业无法上市融资，一方面是大量的垃圾公司持续享受着上市公司的特权便利……

一方面在房地产吸金效应下本身就越来越吃紧的资金面，一方面是只要在A股上市就能享受比全球主要市场都要高得多的市盈率……饿的饿得要死，饱的饱得要死。

现在新上来的公司也越来越让人失望：一上市就业绩变脸，动不动就是千亿，几千亿市值。比如今年的主打歌“拥抱新经济”。怀抱希望的投资者奔走相告，我们终于可以分享高科技高成长公司的盛宴了，但一个一个看下来，挥之不去的都是又要充当接盘侠的阴影。黄奇帆都说，这哪是独角兽，这是恐龙。

比如，小米没搞成的CDR，比如已经搞成的工业富联。工业富联，今天一个跌停还有4000亿人民币的市值。与之对应的是，2017年它的营收才不过3545亿，折合554亿美元。而它的母公司鸿海精密，2017年的营收高达1563亿美元，折合人民币将近1万亿，但它在台湾的市值不过才3000多亿人民币。

多少真心缺钱的好企业拿不到上市的路条，但资本市场越来越有限的钱却被用来这样搞。你说这惊不惊喜，荒不荒唐？

资本市场的钱为什么越来越有限？因为很多钱都被房地产吸走了。这里形成一个更大的恶循环，甚至怪胎。

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房地产是发展和维护经济的重要筹码，这在我们这里几乎已成共识，也在过去几十年的发展中找到印证，以至于有人无不骄傲地说：“我们是靠房地产应对了历次经济危机。”

靠房地产背后，是靠房价不断上涨，房价不断上涨的背后，是老百姓越来越沦落为给房子打工。

2018年，中美贸易争端，政府和企业债务压顶，产业结构调整本身的问题，让中国经济面临更大下行压力，但房价却一路高涨。房地产仿佛已成经济发展的万能药，但房地产，以及让房价持续涨真的会一直是发展和维护经济的灵丹妙药吗？

就假设它是吧，如果房价真的可以一直涨。问题是，房价真的可以一直涨，有这样脱离经济规律和基本面的涨吗？我们认为答案是否定的，即使讲供需，也会加上一个消费能力。要是只要有需求，房价就能一直涨，经济就一直能好，那经济发展也太简单了！

几十年下来，尤其最近这10多年下来，老百姓的住房消费和承受能力已经严重超支和透支，不能更严重地透支了。我们没有那么大的高房价消费能力了。这不是你心不心疼老百姓以及老百姓受不受得了的问题，而是受得了，也真没什么钱了。

有一个基本事实，能够买得起房的基本都有房子，而且有不少房子了，还买不起的，真是没钱了。而且，越来越多老百姓都感觉到钱越来越难挣了。几千万的股民，四个小时就亏掉10%的资本。

就算有钱，真的要把钱都投到房子上去吗？居民收入就那么多，都被用到了房地产上，其他产业怎么发展，怎么转型升级？没有其他产业，经济如何持续增长？

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现在手上真的没什么钱了？这是不少老百姓，也是不少老板的共同心声。

但我们的头上却顶着：一个需要更多资金去维持的房地产市场，一个需要更多资金去维持的股市？而且，两个都是中国的，就是比外国贵？而且，还两个都不能出系统性问题。我们的前途当然是光明的，但我们今年和接下来的关，难过啊！

另外，还有一堆因此导致的债务、风险，很多已经走在爆破的路上……另外，还有特朗普对我们经济转型升级的狙击。

这些因素综合下来就是，对那些过度透支自己的人来说，今年可能真的就是最难过的那一年了，同志们要对此有些心理准备。

说到最后，无外乎也就是感叹一句：我们怎么走到了这么一步？我们是否还要执迷不悟走下去？如果今天的局面再延续，让我们掉下来眼泪的，那可不止是A股……

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