【风险前瞻】08月27日 — 08月31日

市场回顾（08月27日 —  08月31日 ）

从上周市场热点的表现情况而言，在美元指数高位受阻回落，并且跌破上升趋势线。对于商品货币的极为乐观，澳系货币、纽系货币、欧系货币、加系货币上涨的幅度较大。镑系货币、瑞系货币以及日系货币波动幅度较小。在美元指数格局明显的前提下，可适当继续关注市场趋势转换后的状态表现。

本周重要事件前瞻

美国数据

周三：08:30 PM美国GDP增长率（季度）第二预估 Q2， 

周四：08:30 PM美国个人所得税（每月） JUL；08:30 PM美国个人消费支出（每月） JUL。

美联储可能已经接近加息周期的尾声，对经济增长的阻碍正在浮现，再加息3-4次会触及中性利率，采取进一步行动前，应先评估经济前景和收益率曲线的水平及形状，曲线倒挂信号不容忽视。

信用卡债务几乎每个月都出现历史新高，美国银行业再次对次贷风险感到恐慌，三年内首次大幅削减次级信用卡贷款额度，将借款人的平均信贷额度从去年同期下调了10％。正是次级信用卡居高不下的违约率和坏账率让美国银行业开始收紧对新用户的贷款额度。与此同时，不断上升的利率同样加剧了对次级风险扩大的担忧。

由于美联储很有可能会继续采取量化紧缩政策直到2019年，在此期间，预计美国政府将加速收紧次级抵押贷款的规模。这个过程无疑将极大地削弱美国民众获得主要资金的来源，尤其是上述的年轻群体，而这也将最终弱化整个社会经济的良好运转态势。

欧元数据

周一： 04:00 PM德国Ifo商业景气 AUG。

周三：02:00 PM 德国GFK消费者信心指数 SEP。

周四：03:55 PM德国失业人数变化 AUG；

03:55 PM德国失业率 AUG；

05:00 PM   欧元区商业信心指数 AUG；

08:00 PM德国(初值）通货膨胀率（同比) AUG。

周五：05:00 PM欧元区失业率 JUL，

08:00 PM巴西GDP增长率（季度)Q2；

08:00 PM 印度国内生产总值增长率（年） Q2。

8月23日周四，欧洲央行公布7月货币政策会议纪要显示，货币政策委员们认为，贸易保护主义是欧元区经济面临的最主要风险，不过经济增长依然和6月所预测的一样强劲。

7月26日，欧洲央行在当月货币政策会议上宣布维持三大利率不变，并确认QE将在12月底结束。不过，欧洲央行表示，只要有必要，就将对到期债券进行再投资，再投资将一直持续到QE结束后很长一段时间。

货币政策委员们对通胀的信心已经有所上升。随着薪资水平和价格压力不断上升，欧元区经济的强劲势头令委员们相信，中期通胀率将在未来一段时间内接近但略低于2%的目标。

英镑数据

周五：07:01 AM英国GFK消费者信心指数 AUG。

如果到明年3月，英国与欧盟仍然无法达成退欧协议，双方贸易往来将仅遵守WTO的规则。英国公民跨境交易或需支付高额信用卡手续费，居住在欧盟境内的英国公民，甚至可能无法收到自己的养老金。

英国政府也称“不太可能‘无协议退欧’”。但其承认，有必要为“所有的结果做准备”。周四，英国政府发布了25份文件，介绍在“无协议退欧”的情况下，一些具体的领域的政策指引。更多的指引还将在9月继续发布。

日本数据

周三：01:00 PM 日本消费者信心指数 AUG。

日本央行上个月对政策利率采用前瞻性指引，承诺维持利率在“非常低的”水平，避免收益率因对未来政策正常化的预期而上升。

现法政大学客座教授KunioOkina表示，日本央行声称引入前瞻指引加强了对刺激计划的承诺，且表示该行正往正常化政策迈出一小步，但是他对此并不信服。

在七月底的政策会议上，日本央行强调将维持宽松货币政策的框架，并未调整收益率目标，但采取行动使政策更具灵活性，包括增加了对利率波动的容忍度，提高了债券购买及股票ETF购买的灵活性。但同时，日本央行承诺在现阶段维持低利率，这反映了该行对通胀率达到2%目标仍需要时间的预期。