【风险前瞻】10月15日 — 10月19日

市场回顾（10月15日 —  10月19日 ）

上周市场美元指数处于在高位纠结调整，其波动幅度不大。相应的非美货币波动较小。在市场热点图中瑞系货币、日系货币、加系货币、澳系货币和欧系货币上涨幅度较小。而镑系货币下跌幅度较大。其中尤其是日内货币在一段大幅下跌之后市场需要充分修正后才能继续。延续原先的空头趋势。另外商品货币应受到美元指数调整的影响，短期内也进入到调整阶段，目前关注市场调整结束后趋势的方向。

本周重要事件前瞻

美国数据

周一：08:30 PM美国零售销售（月率环比) SEP。

周四：02:00 AM美国FOMC会议纪要。

周五：10:00 PM美国成屋销售 SEP。

尽管最近美国的经济数据非常靓丽，但随着美联储不断唱多美国经济前景，美债收益率近期狂飙突进（特别是被当做计算各类资产价格折现率基准的美债10年期收益率突破了3.25%），引发投资者恐慌情绪、美股崩跌。

这令9月通胀数据尤其引市场关注。由于通胀预期将对美债收益率产生重要影响，如果通胀数据上行，将成为美债收益率继续走高的催化剂。美国此次CPI数据强于预期，美联储官员很可能会更加鹰派，加快加息步伐，令利率飙升的担忧再度加剧。目前美元指数周图格局处于在关键位置，如果下破可能会走中期空头格局，目前耐心等待行情测试关键位置的表现。

欧元数据

周二：05:00 PM德国ZEW经济景气指数 OCT。

虽然欧元高收益债券的价差在年初较大，但扩张幅度仍旧小于欧洲经济放缓的幅度。另外值得注意的是，欧洲最新的采购经理人指数（PMI）预示着未来经济活动将进一步放缓，新订单指数在欧洲跌至50.2，为2014年10月以来的最低点。

尽管大多数其他资产类别波动越来越大，但美国垃圾债券仍保持接近历史纪录的价差紧缩局面，欧洲垃圾债券泡沫也终将走向破灭。近期受到外围市场的影响，全球各大市场都出现恐慌性下跌，在美元大幅走弱的情况下，欧美短期也出现上扬的趋势。

英镑数据

周二：04:30 PM 英国失业救济金申请数量 SEP，04:30 PM英国失业率 AUG，

周三：04:30 PM英国通货膨胀率（年）SEP。

英国与欧盟的退欧谈判本周五呈现重大进展，英镑兑美元与兑欧元普遍走扬，但这一进展本身可以从正反两个方面解读，增加了谈判的不确定性。据多名欧盟外交官透露，欧盟首席英国脱欧事务谈判代表巴尼耶（MichelBarnier）周五给他们发送了一份议案大纲，正式版本预计下周三发布。

欧盟起早的与英国未来贸易关系草案，将融合“30%-40%”的英国梅政府“契克斯（Chequers）退欧计划”，将比欧盟与其他国家达成的任何自由贸易协定“更广泛、更深入”，也可以包含“附加条件”等额外选项，例如开展反恐、外交政策和国防领域的合作，以及提供欧英公民跨境工作的互惠安排等。目前镑美在天图级别第一阶段调整结束后，目前继续向上冲击前期高点，从趋势可能会走出第三浪的多头格局。

日本数据

周四：07:50 AM日本贸易差额 SEP。

周五：07:30 AM日本通货膨胀率（年） SEP。

首先，美债收益率与股市之间的关系或将变为负相关。在此之前，美元/日元的汇率一直受到美国利率上涨及股市强劲的双重利好。当美债收益率攀升至3.5%水平附近，股市和收益率同步上涨将变得十分困难。目前考虑到在过去的12个月中，日本整体投资环境由资本外流主导，美债收益率与股市的负相关性很有可能对美元/日元汇率带来负面影响。

这一现象对日元的影响大于利率上升的作用。在这一情境下，美债收益率飙高，美元/日元交易更少，汇率将出现大幅度修正下行。从技术形态上，目前趋势已经触及前期高点附近，并且大幅走弱，后市可继续关注调整之后的空头机会。