【宏观分析】VIX恐慌高涨-避险货币迎来机会

近期随着市场流动性的变化，已经政策的引导因素。原先的市场格局整体悄然改变。在美元指数高位横盘将近1个月的周期内，众多的直系品种一直都处于在趋势的反复阶段。市场的动能也在不断减弱中，来自欧盟区，美联储的各类数据虽然冲击着市场，但并没有改变其趋势的方向，也没有延伸出原先的更多趋势。这也是在年底将至市场环境的变化。但其中作为黄金品种的特殊属性在VIX恐慌指数提升的过程中，黄金确有不凡的表现趋势。

VIX的恐慌指数的增加会处于避险货币价格的提升，目前VIX恐慌指数已经触及前期10月份的高点位置在24.00附近。如果VIX再次飙升对于避险品种有更多的提升空间。短期已经到达前期境界线位置，现阶段可持续关注持有避险的品种。

目前市场大众心理情绪偏好的阶段中，黄金期货净头寸在不断的增加中，美国期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据，截至当周，黄金投机性净多仓数量增加11498手，使得其净多仓总量增加至60499手，创今年7月以来新高。黄金期货多仓减少3419手至169600手。同时，空头减少14917手至109101手，为今年6月中旬以来最低水平。另一方，黄金市场标的联动性整体呈现出多头运行节奏，其中包括EFT、现货、期货市场基本方向一致。数据方面，由于受到美联储加息预期降温、地缘政治风险等因素，目前黄金已经运行1247附近，如果短期再次向上冲击，目标位置在1265一带。其他相关的贵金属品种都均有明显多头趋势。

黄金ETF仍在不断增仓，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓当前已经升至763.56吨高位，创近四个月新高。虽然目前美元的净多头头寸有所下降，但市场格局还没有完全改变，黄金现在重要的位置在1252的水平区间位置进行有效调整。美联储年内的最后一场议息会议可能在12月会议上宣布，但预计2019年会变得更加鸽派。这应该对美元产生负面影响然而对黄金来说则是利好因素，至少在2019年的第一季度是一个好得开端。

在黄金周线趋势线中，目前位置也是多空中期趋势的转折点，如果后期趋势在利好数据的影响下将能完全打开多头空间。因此，后期密切留意的中期区间位置是否能够完全站上。