CMC Markets | 苹果高通双赢和解拉开5G竞赛帷幕

面对三星华为挑战，美国科技巨头抱团取暖

上周美国科技巨头苹果公司(Apple)和芯片制造商高通(Qualcomm)突然宣布结束长达两年的法律诉讼，达成长达六年的手机芯片供应协议，苹果还将支付给高通一笔未透露金额的款项。据高通称，该协议预计将为高通在2020年带来高达每股股2美元的盈利增长。其股价两天内大涨近40%到79.8美元，触及五年高位。高通在过去12个月中的每股盈利为3.15美元，静态市盈率（Trailing P/E）为25.3倍，如果算上2美元的盈利提升，远期市盈率(Forward P/E)将拉低到15.5倍。

苹果和高通和解，反应了美国公司在5G时代的全球竞争中，选择不计前嫌，强强联手，争取双赢的利益格局。

苹果公司也不是输家，市场相信短期的让步是为了让苹果赢得在未来5G竞赛中的领先地位，其股价也创下七个月的新高，升至203美元。目前苹果的主要芯片提供商英特尔还不具备5G技术，并且英特尔的基带性能不高，问题频发。与高通的合作让苹果在5G升级中抢占先机，并且为自主研发5G基带(base-band)芯片赢得足够的时间。目前，全球领先的手机芯片提供商包括高通(Qualcomm)，联发科技(MediaTek)，英特尔(Intel)，华为(Huawei)和三星(Samsung)。

5G芯片核心技术目前主要由美国高通，韩国三星和中国华为三家巨头掌握。苹果手机的主要竞争对手，韩国三星和中国华为都拥有自己的5G基带芯片，并且都在为新一代手机推出做准备，而苹果目前只能依赖高通的5G技术，并且默许高通收取不菲的‘专利授权费’。芯片制造商中，占有技术壁垒的巨头公司高通可谓赢家通吃。

这场较量中，英特尔和联发科技则似乎‘躺枪’了。英特尔的的移动芯片经落后于竞争对手，而其现有大客户苹果未来会转向高通购买手机芯片，其移动部门毛利将远低于公司整体水平，因此因特尔需要斟酌该部门未来的方向。台湾的联发科技近期在智能家居方面寻找突破，但在高端手机芯片上仍然无法与高通华为比肩，但在中端芯片中极具竞争力。

2019年时5G崛起的一年，第一代5G网络手机可能在年底问世，各种5G测试的公司最近两个季度业绩激增，反应了智能手机，智能家居，无人驾驶技术的升级很可能是爆发性的。

苹果 – 股价突破200美元关口