这十大基本面消息，告诉你新财年澳股走向何方

鉴于市场持续波动，同时国内外经济存在不确定性，未来一个财政年度，澳洲股市前景如何？

有人说，市场总是存在一定程度的不确定性。这为活跃的投资者波段参与市场提供了机会。另外，也有各种利好为澳洲国内经济中期看好奠定了一个良好的基础。

以下是澳股投资者近期不容忽视的十大基本面消息。

1.  住房市场或将触底

澳洲住房市场或将在未来几个月内触底。

自2017年年中达到峰值以来，悉尼和墨尔本两地房价平均下跌了10-15％。随着银行业皇家委员会调查的结束，银行在放贷这件事情上开始享有更多的自由权。与此同时，澳洲审慎监管局（APRA）取消了7%的偿贷能力测试标准，有助于推动房价年内小幅回升。另外，澳联储的降息、以及联邦政府的刺激政策也会对房价起到推动的效应。

悉尼在6月15日也经历了两年多以来最成功的拍卖周，522场拍卖的初步清盘率为74.7%。墨尔本725场拍卖会的初步清盘率为67.9%。

CoreLogic的全国拍卖评论员Kevin Brogan表示，市场信心在降息以及州和联邦选举后得到提振。

2.  多次降息效应“疲软”

澳联储（RBA）在6月初的利率决议会议上，宣布下调官方现金利率至1.25％的历史新低。然而，市场预期澳洲还将经历两次降息。

6月18日的澳联储会议纪要显示，央行行长们认为，更有可能做出有关“现金利率在未来一段时间内下跌是合适的”的判断。不过，澳联储董事会也认识到，较低的利率并非唯一的货币政策杠杆，其他的选择同样可能有助于将失业率降至4.5%，即澳大利亚央行认为充分就业的水平。

至于银行是否会如数向客户转嫁降息的利好，以及降息给经济增长、以及消费者信心的提振作用。部分市场人士认为，银行不会全额转嫁（比如澳新银行和西太银行），同时，降息对经济的提振作用可能有限。

3. 技术泡沫破裂

无论从何种角度而言，科技产业的估值是有史以来最高的。

近期上市的网约车Uber和Lyft股价表现不理想表明市场已经出现分歧。就澳洲而言，科技股一直是推动澳交所200股指大幅上涨的主要驱动因素之一。

但是，科技行业股票的市盈率已经处于危险水平。全球经济增速的放缓导致科技股市盈率下滑的风险加剧。

另外，近期科技行业股东减持现象有所增加。例如，澳洲在线财会软件公司Xero创始人Rod Drury于上月减持了公司300万股、Afterpay上周融资4亿美元方案中，就包含了两位公司创始人1亿澳元股份的减持，其他遭遇高管减持的科技股还包括Altium（ASX：ALU）、Appen（ASX：APX）和Nearmap（ASX：NEA）。

4. 消费者信心依然疲弱

财富缩水效应继续对消费者的“钱包”构成抑制。6月份消费者信心指数从上个月的101.3降到了100.7，对未来12个月经济状况的衡量指数也下滑了4.7%。与上年相比，家庭财政情况下跌2.4%。

例如，澳洲新车销售量接近历史低位并且没有丝毫放缓的迹象。同期，电价和其他公用事业成本则持续以快于通胀率的速度上涨。

伴随联盟党“奇迹般”胜选，分析人士预期消费者信心将缓慢复苏，同时年内新车销量将触底回升。

然而根据Trading Economics全球宏观模型和分析师的预期，截至本季度末，澳大利亚消费者信心指数预计将有0.50指数点的上升。展望未来，澳大利亚消费者信心在12个月内将维持在103.00。从长期来看，预计2020年澳大利亚消费者信心指数将在104.00左右。

5. 并购活动增加

受益于澳元贬值推动海外投资者吸引力上升，近些年私募股权投资数十亿澳元后的兑现需求增加，年内可能出现大量并购活动。今年值得注意的交易包括Fairfax、Navitas、Lynas、Villaworld和MYOB。

从历史上看，这是一个典型的周期后期指标，未来一年将继续保持较高的增长率。可能成为并购标的的公司包括HT＆E Limited、Eclipx和Asaleo Care。

近期安永发布的第20期《全球资本信心晴雨表》，就2019年的并购市场调查了澳大利亚和新西兰地区的企业高层。报告显示，尽管经济活动明显放缓，但54％的澳新地区受访企业高管表示将在未来12个月进行并购——这是过去9年来的第二高水平。

这份澳新地区最新调查指出，75％的澳大利亚和新西兰受访企业高管表示股东要求积极重塑其投资组合。58％的澳大利亚和新西兰受访企业高管表示公司每季度审视一次其投资组合，这一比例与2018年4月的受访结果相比，增加了29％。

不过，33％的受访企业高管认为，经济活动放缓是未来12个月业务的主要风险。69%的受访者表示，买方和卖方对于并购的估值差距，为全球金融危机以来最大。这种差异可能更多是对现金流的风险或不确定性的判断分歧。

科技是当今并购案的核心。无论是进入一个新的市场、获取新的人才或技术、扩展到相关行业还是与客户同步发展，科技发展都增强了企业并购意图。67％的本地高管计划在未来12个月内开发新的市场、客户和知识产权（IP）。其他重要因素还有，减轻风险的需求和适应新的监管制度。

由于竞争激烈，激发了一些公司的并购欲望，此次的受访者预计，竞争性和未经邀请的要约并购交易会增加。由于非常在意获得竞争优势和未来市场份额，高管们希望看到许多同行在合适的时间瞄准合适的资产。继2018年第二季度大型交易活动放缓之后，受访者现在预计短期内并购交易将超过100亿美元。

就金融服务行业而言，并购活动将更注重科技。保险公司，投资组合优化仍然是并购的积极推动因素，因为主要参与者希望简化其业务流程。与此同时，业务增长和行业转型的需求正在推动大规模整合。 其中Insurtech的投资越来越多，以建立和运行新的“数字生态系统”。

财富和资产管理正在经历客户、技术和监管发展的融合。财富和资产管理公司希望通过并购扩大产品范围，提高效率并贯彻数字化和挖掘技术的潜力。

银行业则正在转向选择性增长战略。随着他们寻求与创新产品或公司的合作、投资或收购机会，FinTech资产将继续具有极大的吸引力。较大规模的交易很可能来自全球支付和美国零售银行业务的整合。

6. 澳元贬值

截止到6月18日中午12点，澳元兑美元已经下跌至68.42美元，这略高于2016年1月15日的低点68.24美分，如果想找到比这更低的汇率记录，那就必须回到全球金融危机爆发之后的2009年3月才行。

随着国内官方利率的下降和全球经济增速的放缓，预计未来一年澳元兑美元汇率将进入“0.60低位运行时代”。因此，旅游业有望再次繁荣。从中受益的上市公司包括Sealink和悉尼机场。

7.  股票市场保持稳定

整体而言，目前澳股价格昂贵，看上去处于本轮上涨周期的末端。过去多年的盈利增长乏力，导致股市继续走高的动能明显不足。

另外，美国经济增速放缓、中美两国贸易争端加剧将导致澳股未来一年震荡加剧。

8. 联盟党刺激计划

上月，联盟党的意外胜选有望在未来几年内对经济产生积极影响。更重要的是，消费者信心有望出现回升。原因是联盟党胜选所带来的政策稳定性可促进国内经济的增长。同时，即将立法的个税减免政策也有望提振国内经济。

9. 全球经济增速放缓

英国政坛、以及英国脱欧进程所带来的不确定性给全球经济蒙上了一层阴影。

另外，欧洲其他地区经济继续表现疲软。鉴于美国已经实现充分就业、以及潜在的美联储降息，美国经济增速已经达到了一个周期性的顶点。

10. 地缘政治问题

没有人知道太平洋两边两个大国的贸易争端什么时候会结束。澳洲财长Josh Frydenberg6月12日告诉伦敦智库Policy Exchange：“中美的紧张局势已经打压了全球经济发展，并影响了各国的投资决策，造成了严重的不确定性。”在任何确定性出现之前，贸易冲突将持续拖累股市表现。

而伴随美国总统大选时间的临近，现任总统为了谋求连任将进入竞选模式。值得一提的是，澳洲在线博彩公司Sportsbet以2：1的赔率赌现任总统将顺利连任。

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