澳财有道｜3.4亿！Square Peg成功发行澳洲最大规模的风投基金

Square Peg团队成员（部分），图/Square Peg官网截图

在完成发行澳洲本地最大规模的基金（3.4亿澳元）后，澳大利亚风险投资公司Square Peg Capital（简称：Square Peg，“方钉”资本）日前表示，公司的目标是做全球科技初创公司背后最好的风投。澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕对“方钉”的表现和澳洲风投行业的最新变化进行了评论。

2012年，保罗·巴萨（Paul Bassat）、托尼·霍尔特（Tony Holt）、巴里·布罗特（Barry Brott）和贾斯汀·利伯曼（Justin Liberman）共同创立了Square Peg。公司发行了三只基金、成功退出了一家公司，其投资组合中不乏众多的独角兽公司，例如跨境支付平台Airwallex空中云汇。而过去12周无疑是自Square Peg成立以来最为繁忙的时刻。

去年年底，公司关闭了第三只基金。和第二只2.34亿的基金一样，养老基金HostPlus和另外两家不愿意透露名称的养老基金公司都再次参与了这次投资。

3.4亿澳元的规模，推动其成为澳大利亚最大的风险投资基金，高于Blackbird Ventures的2.62亿基金、Airtree Ventures的2.54亿基金，和Brandon Capital 2.5亿澳元的生物技术基金。

一系列家族办公室都参与了这次融资活动。其中，一些家庭办公室自成立以来便一直是Square Peg的坚定支持者。其他投资者还包括Evans Dixon和Crestone Wealth Management等公司的客户。

投资者信心

过去的三个月内，Square Peg投资组合中的公司，小微企业贷款平台Prospa和以色列自由职业平台Fiverr分别在在澳交所（ASX）和纽约证券交易所上市，其中后者估值高达6.5亿美元。

另外，Square Peg成功出售了另一家以色列公司PureSec。此番交易是一次令人意外的退出，在买入不到六个月的时间就出售给了企业网络安全公司——派拓网络（Palo Alto Networks）。

Square Peg联合创始人Paul Bassat说道：“过去6-10周很重要。因为在某种程度上，这是对我们过去七年努力的认可。”

“对于我们来说，没有任何改变。每天我们仍在讨论企业、与企业家会面、形成是否与他们建立关系的意见。”

“但是，如果从投资者的角度而言，.....显然他们必须对我们有一定的信心。在过去的12周里，他们可能比我们实现了更多的价值。”

2018年12月保罗·巴萨（Paul Bassat）在澳财峰会上发表演讲

除了最近的投资活动之外，Square Peg首席运营官Amanda Hjorring加入公司四年后被任命为首位女性合伙人。

自去年12月以来，Square Peg已经将3.4亿澳元的约20％至25％用于投资。霍尔特表示，公司还计划在12个月内开始筹集更多资金。

他说：“就基金周期而言，我们与全球基金周期中位数或常见周期没有什么不同，一般为2.5到3年。”

“我们的具体投资方面现在尚不明确，但是我们不会大范围超出这些惯例。”

Hostplus首席投资官Sam Sicilia表示，Bassat与公司首席执行官David Elia很早之前就建立了业务关系。这为公司购买Square Peg第二只基金提供了初步的信心。

Hostplus首席投资官Sam Sicilia，图/Hostplus

Sicilia说道：“在私人市场，如果不首先了解基金经理，你就会陷入疯狂投资。”

“在评估风险投资经理时，重要的是要确定对风险投资的热情存在。从表面上看，这似乎是显而易见的，但在实践验证中却非常微妙，难以捉摸。”

“Square Peg一直非常自律，专注于完成工作，而不是大量的宣传。其他值得注意的特性包括快速思考、以及打破传统思维模式，这在处理颠覆性技术时至关重要。”

新氛围

Sicilia和其他投资者对Square Peg的信心与七年前该基金成立时的气氛截然不同。

虽然创始人都拥有严谨的商业和投资经验，但由于早期的回报率表现不佳、以及互联网繁荣后的泡沫破灭、导致本地风险投资基金在许多机构投资者中的口碑并不是太好。

曾经，澳洲本土缺乏聚焦科技公司的风投。例如，Carsales这样知名的公司也只能转向汽车经销商筹集资金，澳大利亚在线旅游公司Wotif最初也依靠会计师和客户的投资。像Atlassian和Envato这样的成功互联网企业起初也并没有获得外部资金。

Bassat说道：“早期阶段，澳大利亚科技公司几乎没有坚定的支持者。我们在2012年开始专注于投资科技企业，结果发现其他一些基金（如Blackbird Ventures）也几乎在同一时间开始。”

“我们认为，澳大利亚成为一个更具创新性的国家，建立更强大的初创企业和技术生态系统非常重要，而前一代风险投资基金确实未能为此创造坚实的基础并实现自身的可持续发展。”

Square Peg基金的第一批投资者主要是朋友、家人和家人朋友。这些人为该基金提供了第一笔1.75亿澳元的战略资金。但是，在发行第二只2.34亿澳元的基金时，Square Peg已经成功引起了养老基金Hostplus的关注，后者投入了5000万澳元。

尽管Square Peg基金目前尚未进行融资活动，但是，Bassat表示已经接触了很多有迫切投资需求的养老基金，并且相信整个行业“正处于变革的前沿”。就投资水平而言，越来越多的养老基金资金开始流向风投（VC）。

据Bassat介绍，从创立公司第一天起，Square Peg保留了一贯的投资策略。但是，伴随合作人在发现有前途的公司方面经验越来越丰富，这意味着它越来越有信心进行天使投资（Pre-Revenue），如抵押贷款公司Athena Home Loans。

Bassat说道：“如果我们对自己的表现进行自我批评，我们以前或许有时会缺乏信心，现在我们对支持我们的判断有时也会有些过于自信。”

“我们所处的行业如果没有足够的自信是一个问题，太多的自信同样也是一个问题，所以我们总是在测试自己，看看我们是否在正确的频谱中运作。”

虽然Square Peg没有透露其拥有最大股份的投资组合公司。但是，Bassat表示，就承载价值而言，最有价值的投资包括人力资源管理软件公司Deputy、跨境支付金融科技公司Airwallex、小企业贷款机构Prospa、营销软件公司Rokt、住房贷款公司Athena Home Loans、AgriDigital和Canva。

Airwallex的创始人Jack Zhang（左），图/Square Peg

以住房贷款公司Athena Home Loans为例，当Square Peg参与该公司1500万澳元的A轮融资时，该公司已经获得超额认购。但是，据Athena公司联合创始人Nathan Walsh透露，在关闭本轮融资前，他被强烈建议和Bassat “坐下来谈一谈”。

Walsh说道：“当我们与Paul Bassat谈论重塑澳大利亚房屋贷款模式的机会时，我们对他的理念感到震惊。Paul深刻理解创始人的旅程、建立伟大团队文化、以及设计破坏性建议的过程。”

“在主要投资者的大力支持下，我们最终重新设计了A轮融资，以便引入Square Peg。随后，Square Peg便牵头了Athena的B轮融资。”

Prospa的创始人也同样赞同Square Peg作为投资者增加价值的能力。

Greg Moshal说道：“实际上，他们首先进行业务建立过程的投资…”

Bertoli补充道:“Square Peg很清楚他们会提供长期支持。这意味着他们认可企业的发展战略，即扩大规模投资，以抓住巨大的市场机会，”。

Amanda Hjorring不仅是Square Peg的首位女性合伙人，同时也是澳大利亚VC中为数不多女性合伙人之一。据其透露，当她于2015年加入Square Peg担任首席运营官时，她就已经有了成为合伙人的雄心。

Amanda Hjorring，Square Peg合伙人、首席运营官，图/Square Peg

她说：“我看到的是一支非凡的团队，彼此互补性很强。他们对彼此及其网络的信任和尊重让我感到震惊。”

全球地位

虽然Paul Bassat、Tony Holt和Amanda Hjorring认为过去12周是对投资者的最好证明，但是他们均明白实现最终目标的道路仍然漫长，即成为全球公认的最佳风险投资基金之一。

虽然很少有澳大利亚风险投资公司发行两只基金后幸存下来，但国际知名的风险投资公司仍然很好地为他们的下一代合作伙伴提供服务。

今年1月，Kleiner Perkins为其第18只基金筹集了6亿美元，而Sequoia Capital则在22只基金中筹集了约153亿美元。

Bassat说道：“科技显然是一个全球性的行业，而风投属于一个全球性的资产类别。”

“无论是企业家、投资者还是我们的同行，成为全球公认的最佳风险投资基金之一显然是我们的共同愿景。”

“我们在这条道路上走了一段路，但还有很长的路要走。首次公开招股，退出和资本筹集都是伟大的、重要的和激动人心的......但它确实只是提升了我们对自己的看法，我们还需要继续前行，并进行持续的改进。”

就Square Peg目前的情况来看，基金表现抢眼，管理团队实力强劲，已然是澳洲最顶级的风险投资基金之一。相信他们终将实现自己成为“全球科技初创公司背后最好的风投”的梦想。也正是因为长期合作对他们的了解，博满金资基金团队，在今年成立的私募股权母基金——博满元亨基金当中，将其纳入旗下。

博满元亨基金集合了澳洲最顶尖的三大基金——SquarePeg Capital，ADVENT PARTNERS以及PEP——囊括科技创投与中小型并购，底层资产覆盖私募风投早、中、后期完整投资产业链。

该基金的特色在于，为投资人降低了个人投资准入门槛，并将投资分散至不同阶段、不同行业、不同种类的基金产品，分散并降低了风险。它已荣幸地获得了国家主权财富基金和养老金基金的认可。

博满金资基金分析师表示，澳洲私募股权市场正处于蓬勃发展期，只要花工夫细细琢磨，私募股权投资一定可以给投资人带来更大更多的惊喜。

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