内忧外患，澳元刷新十年新低，新一轮的暴跌来临？｜澳财有道

当澳元汇率在上周末（2月9日）跌至十年低点时，市场开始意识到，全球经济将受到新型冠状病毒所带来的严重打击。

事实上，对新冠病毒疫情的担忧，使市场在澳联储举行利率会议之前就选择做空澳币，其汇率一度下跌突破至0.6660，触及2008年国际金融危机以来的低点。

自今年年初以来，澳元汇率已下跌4.31％，为2015年以来最差的月度表现，比两年前的交易价格低了近20％。

与此同时，澳元兑人民币汇率也一路下滑，曾跌至4.64左右的位置。

今年澳元还能打翻身仗吗？

澳财网特约评论员、博满金资首席执行官高松谕对澳元汇率的影响因素以及未来走势进行解读。

风险厌恶情绪攀升

市场担忧新型冠状病毒COVID-19对中国乃至澳大利亚的经济造成重创，是澳元下挫的主要原因。有市场人士认为，确认的感染病例数量还未达到峰值。

在1月底，衡量波动性的关键指标VIX恐慌指数曾一度冲上18.23，上周开始有所下降。

而在过去几周，随着疫情持续，全球投资者对避险资产的需求递增，加上市场预期美联储继续维持低利率，黄金现货价格曾升至1580美元/盎司以上位置。上周虽然有所下降，但随着新冠病毒致死人数超过SARS，市场忧虑情绪又有所上升，黄金价格逐渐回到1570美元/盎司的位置。

此外，1月下旬以来，美元指数也呈现上涨趋势，也与中国疫情的发展及主要对手货币较弱部分相关。

在美股市场，也大量投资者开始转向购买安全系数更高的债券。因此，近期10年期美债收益率出现了明显下跌，1月31日跌至过1.51%，与3个月美债收益曲线出现了倒挂。

澳洲经济数据堪忧

除了由于受疫情影响，市场的避险情绪让澳元遭受大量抛售外，澳大利亚自身的经济情况也影响着澳元汇率的走势。

澳联储(RBA)在2月4日举行2020年第一次利率决议会议，宣布官方利率（cash rate）维持在0.75%的创纪录低位，以等待看到更多经济改善的证据。

澳联储主席Philip Lowe表示，新冠疫情和森林大火对经济的影响，也影响着澳联储理事会的决定。

他在决议公布后的讲话中提到，“另一个不确定因素是新型冠状病毒，它目前正对中国经济产生重大影响。现在确定影响将持续多久还为时过早。短期内，森林大火和冠状病毒爆发都将暂时影响澳大利亚国内经济增长。”

以下为澳大利亚近期公布的一些重要经济数据：

• 通货膨胀率

据澳大利亚统计局（ABS）发布的数据显示，2019年第4季度整体通货膨胀率上升为0.7％。

这一增长使按季节性因素调整后的年通胀率从1.7％升至1.8％，正好落在了澳联储先前对2019年通胀率的预测当中。但连续16个季度的修正后平均通胀率仍低于澳联储2%至3%的目标。

尽管受澳洲山火损坏交通运输和干旱的影响，食品通胀会保持较高水平，但主要城市的房屋租金仍会保持温和涨幅。

• 失业率

截至2019年底，澳大利亚的失业率连续第二个月下降至5.1％，为去年3月以来的最低水平。

这一改善得益于12月份近2.9万个就业岗位的稳步增长，其中绝大部分来自于兼职机会的增多。而全职工作岗位则在一个月内减少了300个。稳定的参与率和新增就业岗位足以使失业率降至70万以下，而这是近一年来的首次。

不过，全职就业增长率(1.5%)仍低于过去20年的平均年增长率，而兼职就业增长率(3.2%)高于平均年增长率。尽管过去一年兼职就业增长更为强劲，但就业不足率仍与去年12月的8.3%持平。

• 贸易帐

经历了去年年中贸易盈余的大幅攀升之后，2019年第四季度澳大利亚的贸易顺差出现了下降。2019年12月澳大利亚的贸易顺差缩减至52.23亿澳元，比11月减少了2.95亿澳元。

按季节因素调整后，当月出口增长1.0％，至412.9亿澳元，进口增长2％，至360.7亿澳元。

随着本季度大宗商品价格的下跌，尤其是铁矿石，市场普遍预计贸易顺差将会收窄。不过12月石油、黄金、及一些其他金属价格都在上行，弥补了部分由于铁矿石价格带来的出口额下降。

• 零售业

去年12月澳大利亚总零售额下降0.5％，至277.7亿澳元，为2017年8月以来最差月度表现，可谓“寒冷圣诞季”。

越来越多的澳大利亚人提前一个月进行圣诞节购物以避开人群，并参与更多其他时段的销售活动。不过由于“黑色星期五”在11月份带来的零售热潮，2019年最后一个季度，澳大利亚零售总额增长了0.5％，至801.9亿澳元，却是自2018年第二季度以来的“最大季度增长”。

季度增长的最大贡献来自家庭用品零售（+ 1.4％），服装（+ 1.5％），百货商店（+ 2.1％）和外出就餐（+ 0.5％）。

经济学家预测，由于丛林大火和冠状病毒的影响，未来几个月澳大利亚的零售业绩预计将持续走弱。

中国疫情和澳洲灾害

总结而言，澳大利亚的干旱、丛林大火和中国的新冠疫情，都对澳大利亚的经济产生了非常直接而严重的经济影响。

首当其冲的就是澳大利亚的旅游业和教育产业。昨天《山火和新冠病毒双连击，澳洲这一产业到了生死关头》就旅游业受到的冲击进行了详细的论述。

而澳大利亚的商品与服务业出口也开始受到显著影响。

例如，液化天然气（LNG）出口是澳大利亚重要的支柱产业之一，尤其是在昆士兰州。然而，中国一些地区的经济基本处于停滞状态，因此向中国出口LNG在2月甚至3月都无法恢复。并且，这是一种“不可抗力”。

同期，所有参与向中国出口LNG的上市公司都需要向市场进行披露义务，包括是否存在债务违约的风险等。

眼下，澳大利亚矿业巨头必和必拓（BHP）正在与中国的铜矿进口客户合作，以协商延迟发货事宜，而不是触发“不可抗力”条款。

毫无疑问，必和必拓还将就铁矿石（近期价格大幅下跌）的出口合约进行谈判。和昆士兰州一些LNG出口商不同，必和必拓并不存在债务问题。

另外，面临林火支出、大宗商品出口收入下滑等冲击，澳大利亚的联邦预算恐怕都会受到明显影响。

然而，这些都是宏观层面的大局势。

小微企业面临的则是“灭顶之灾”。可以想象，在经济陷入停滞的背景下，中国无数的小微企业正在遭受前所未有的困境。

近几十年来，一旦经济放慢脚步，中国就会向经济中注入资金，以保持稳定增长，这也是中国政府/企业负债持续高涨的一个主要原因。但是，这场病毒疫情却导致其不得不暂停经济。

新型冠状病毒的传播和其他限制措施第一次给中国如此广泛的人口带来苦难，没有人能确定这种情况会造成多大的影响。

据报道，澳大利亚当地一对夫妇搬进自己翻新的房子时，却发现自己订购的床架由于中国的“检疫问题”一直未能到货，自己一家人只能暂时睡在床垫上。

像这样的事情还有很多很多，因为澳大利亚已经严重依赖中国所提供的大量商品。

由于很多商品供应变慢，生意难以为继，当地零售商不得不进行裁员。如果当前的贸易限制持续到3月和4月，澳大利亚经济陷入衰退则将不是预测，而是必然的结果。

如果这些限制性措施在1-2周后结束，那么影响将很快结束。但是，澳元下跌只是在警告这场危机可能会持续。