大幅调整后，高位科技股何去何从？

经历了昨日的大反转以后，A股今天没能上演奇迹，以科技为为代表的前期热门股大面积扑街。

暴跌后，科技股的行情就这么结束了吗？

01

流动性依然充足，散户大量进场

首先我们要明白，本轮行情的最主要推动力，来自资金面的宽松。

年初以来，资金面受到多方面助力：包括MLF、LPR利率的下调，1月社融的大幅增加等等。

流动性的宽松，主要体现在资金利率上，shibor目前依然在一个明显的下行周期中。

另一方面，资金面也跟春节后人们宅家炒股，提供了大量流动性有关。

虽然2月份的A股开户数量要下个月才由中登公司公布，但新开户人数暴涨基本是在预期内的。此外，大量的基金发行也是散户入市的通道，春节后市场已经出现了太多的爆款基金。

这样的流动性，保证了A股有充足的成交量，即使今天科技股跌幅非常大，但更多是一种情绪上的冲击，以及前期获利资金结利的需求。两市成交量依然在万亿以上，并且连续第6天成交过万亿。

按A股过往经验，出现如此连续大规模成交以后，市场一般不会突然往上突破或往下调整，巨量的资金博弈，会让指数在短期内维持一种平衡状态：此前没入场的要找机会建仓，之前获利的要找机会结利。多空双方巨大的分歧，也会让市场的高成交量也会维持一段时间。

不过今天科技股的全面补跌，基本宣告了“买啥啥赚，躺着赚钱”的行情结束，短期股市难度从“初级”进入“中等”。

另外，从一些其他角度也可以看出当前市场的变化。今天两市一共81只非ST个股涨停，其中有60只为10元以下的低价股。一方面可以看出市场畏高的情绪明显，另一方面，炒低价股也是散户大量进场的标志。

02
科技类ETF罕见接近跌停

今天多只前期热门ETF基金出现大跌，其中国联安半导体ETF、广发半导体芯片ETF、国泰CES半导体50ETF、华夏半导体芯片ETF分别下跌9.80%、9.34%、9.34%、9.21%；华夏5G通信ETF、国泰中证通信设备ETF分别下跌7.26%、6.63%。值得注意的是，华夏半导体芯片ETF成交额46.47亿元，再度创下上市以来的新高。

今天暴跌之后，很多人会有这样的疑问：科技股的行情结束了吗？

可以肯定的是，随便买什么科技股都赚钱的“无脑行情”结束了，接下来必然是精选股的行情。经历过一轮爆炒，估值过高的科技股必然面临回调，尤其是基本面有瑕疵的。而机构将大概率主导科技龙头股的行情。

从今天的龙虎榜可以看出，依然有大量机构在今天的大跌行情中买入北方华创这类质地不错的科技龙头股。

其实从日线上看，抛去春节后的极端行情影响，科技股到今天才是真正意义上到第一次回调。

03
北向资金有回流动作

过年期间北向资金就上演过一把神操作：年前A股大涨，疫情刚有苗头的时候，北向资金连续净流出100多亿；年后A股大跌，单日又抄底接近200亿。

而最近4个交易日，北向资金一直是净流出。这显然跟近期海外疫情扩散，全球市场暴跌相关。

连续4天流出后，今天尾盘北向资金有了一个日内级别的回流动作，这跟A股指数又是反向操作。