CMC Markets | 川普救市能否成功？

人的恐慌一旦起来，保命意识是第一位的，现实生活中是保生命，金融市场中则是保本金，保住胜利果实。

虽然市场在期待特朗普的救市措施，但是我们认为最简单最直观的救市法则或者信号就是等待“疫情数字”的企稳。另人欣慰的是，韩国的人数出现下降，但是欧洲疫情的数字变化依旧不乐观，意大利带领西、南欧数字飙升，并且有往中、北欧方向蔓延的趋势。

据CNBC消息，川普总统有意将雇主和雇员的薪金税率定为0%，这种税率将持续到今年年底。

不过，共和党参议员对工资税减税持怀疑态度。工资税由雇主和雇员支付。它们用于资助社会保障，医疗保险和其他政府计划。对于社会保障，雇员的工资需缴纳6.2%的税，最高为137700美元。工人要缴纳1.45%的医疗保险税。雇主与雇员的缴款相匹配，分别获得6.2%的社会保险和1.45%的Medicare保险。

财政刺激可以遏制经济下滑势头，但是如同此前降息一样，政府干预市场的行为往往都是被动式的，除了验证影响市场的宏观因素条件成立外，其次更多帮助大机构资金的策略调整，否则单边过程中，金融市场流动性风险激增将引发“蝴蝶效应”。

从川普总统角度看，固然要救市，道指30指数的技术性跌幅已经超过15%，欧美市场的技术性角度看已经步入“技术性熊市”，若近期交易日无法形成右侧有力度的反弹，美股此后低点恐进一步降低。

技术交投看，道指30下降开始出现“N字结构”的推动，当前波峰卖压呈现于25000点水平附近。

今年川普将面临2020选举，若失去美股市场，恐对其竞选过程不利，因此川普自然要救市。但是我们也已经看到美国政府内部分歧，共和党内部目前认为行动过早，民主党则认为在减税前还有其他更为紧迫的事项，并且要出台民主党的救市提案。

如同我们看降息对于美股影响一样，利好出台当前属于机构资金出逃而非引发反转，普通投资者对于目前高波动率行情和信息不对称情况下，短期投机交易风险高，中线交易时机不到。

市场层面，我们认为美股有效反弹与否，更多关注原油市场，作为美股的风险指标。隔夜原油市场反弹，美股能源股普涨，卡隆石油涨66.37%，西方石油涨27.34%，埃克森美孚涨9.91%，道达尔涨6.79%。

（Source：google）

从市场节奏看，美股反弹同时留意风险指标原油变化，继OPEC谈判失败后，高盛将今年原油需求变化调整为-15万桶日之后，花旗亦将今年需求变化调整为-10万桶日，这意味着今年原油需求为负概率极大。

且中东各国开始跟随沙特下调原油售价，我们认为原油反弹空间被封杀。沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。声明文件显示：4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶；4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶；

更疯狂的是，沙特卖给西北欧炼油商的轻质原油售价低至10.25美元/桶。而同时，沙特还不忘告知下方买家，4月沙特的原油产量可能会从本月的约970万桶日增至1200万桶日水平。

且美国页岩油革命在2014年成功后，美国已经从能源进口国成为出口国，在价格下行周期中，大型能源生产国包括巨头公司的唯一任务就是不惜一切代价先抢占市场份额，我们认为原油市场此后还将有幺蛾子出现！

交投方面，4小时分时原油价格上破此前分时卖压34美元水平上方，成为日内投机留意的支撑水平。且超卖技术指标已经修复。