CMC Markets | 政策底VS市场底

隔夜债券市场上，美债1月、3月期国债收益率跌至负值，一周半前，美国联邦储备委员会Fed将基准利率降至接近于零的水平，因金融市场处于普遍震荡期，投资者纷纷涌向安全的固定收益产品。

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投资者更愿意选择流动性最好的固收类产品。负收益率在很大程度上是需求的函数，因为债券的价格和收益率走向相反。投资者为这些债券支付的溢价高于票面价值，因此不可能出现持有到期，如当这些短周期的美债出现收益率回暖时，资金将从债市流出，有望重新返回风险偏好较高的产品。

美股冲高回落，共和党及民主党因刺激计划达成一致，美股盘前指数期货交易至“熔断”，至收盘三大股指涨跌互现，均下行回落。

技术上看，当前道指已经反弹至，且联储以及美国政府已经祭出所有“利好预期”牌，政策底在此前以美联储降息1%（3月15日）为基准至今8个交易日已经充分体现，市场也得到了反弹空间，此后将留意“市场底”的构筑。

从技术上看，以29000点带缺口下跌的道指30指数看，下跌的5浪推动结构没有完成，此后将继续跌破18000点水平关口，市场压力对于22000点已经形成，短期道指将围绕2万点水平展开震荡。

原油市场上，昨日WTI收线反弹十字星，三个交易日维持的平稳态势有望再度打破，市场短期卖压出现于24.7—25美元水平区域。原油从技术上角度看，我们认为近期恐还有急挫下跌，有望脱离20美元区域。

货币市场上，澳币（AUD）如我们此前24日分析，“澳元（AUD）同白银对比技术图形较为相似，左侧“崩盘”走势后，右侧快速出现V型反弹，且汇价已经上试5日均线上方，支撑水平留意0.58水平附近，上行空间有望重新测试0.6水平上方。”

3月25日汇价上试0.6070水平上方受阻回落，澳元短期汇价支撑水平留意0.58水平。