资源出口或暴跌近400亿，救房市是澳洲经济唯一出路？

即使当前澳中关系已经跌到了历史最低谷，也暂时没有影响中国进口澳大利亚的铁矿石，而铁矿石价格也在过去一个月中触及近130每吨美元的六年高位。但是据《澳大利亚人报》透露，澳大利亚联邦政府心知肚明，铁矿不愁卖的这一趋势不可持续。

在铁矿石出口首次突破1000亿澳元的带动下，澳大利亚2020财年资源出口达到了创纪录的2900亿澳元。

然而，澳大利亚联邦政府预测，未来两年内，澳大利亚矿业资源出口预计会暴跌近400亿澳元，较6月预测的数字更低出100亿澳元。

根据澳大利亚政府资源部门发布的三季度资源行业报告显示，主要大宗商品的表现非常不平衡。一方面，黄金和铁矿石贸易条件表现持续强劲。另一方面，煤炭和液化天然气的需求和价格均出现大幅下跌。

政府预计，2021财年的资源出口将下滑至2560亿澳元，并在2022财年降至2520亿澳元。相比第二季度预期分别下调了70亿澳元和30亿澳元。

其中，铁矿石出口下跌预计将占跌幅的一半，从创纪录的1020亿澳元降至800亿澳元。但即便是跌至这个水平，关键大宗商品铁矿石的价格仍处于历史高位，超过了2018-19年780亿澳元的纪录。

然而一旦中国对澳大利亚资源的进口量出现全面下降，必然对预算造成沉重打击。

著名企业家、软件公司Atlassian的联合创始人兼联合首席执行官Mike Cannon-Brookes（下图）日前在澳洲广播公司的一档节目中表达了自己的担忧，他说：中国不仅将在未来20年内停止进口煤炭和天然气，而且“将更快地摆脱澳大利亚产品的束缚”。

调查记者兼作家Marian Wilkinson也表示，转向清洁能源经济符合中国的最大利益，这将意味着它将优先考虑国内供应，并减少对澳大利亚出口的依赖。

即将在10月6日公布的联邦预算已经感受到了压力。

联邦财长乔什·弗莱登伯格（Josh Frydenberg）警告称，恢复财政状况的路途“道阻且长”。尽管，如果没有这场疫情，澳大利亚似乎可以在2020年基本上恢复了预算平衡。但现在，不少经济学家认为，澳大利亚可能十年内都无法实现这一预算。

目前政府公布的2020财年财政赤字为破纪录的853亿澳元，占GDP的4.3%。上一个最高纪录是全球金融危机后的2009-10财年，赤字为545亿澳元。

铁矿石预期：产量上升，价格下降

根据工业部首席经济学家办公室最新发布的报告，中国占澳大利亚铁矿石进口总量的三分之二，不太可能在“更长的时期”容忍铁矿石价格持续处于历史高位。

报告称：中国在铁矿石消费中的主导地位使其具有全球定价权，其他大宗商品价格低/下跌，中国不可能长期接受铁矿石的高价。因此，预计资源出口市场将在2020年底出现一些降温。

不过，报告认为铁矿石价格不会很快下降，在接下来的几个月中将保持在每吨近100美元价格，而在2020-21财年结束时将降至略高于每吨85美元。在 2021-22财年，价格预计将维持在每吨75澳元以上。

今年6月份，澳大利亚铁矿石出口增长8％，至99亿澳元，当月出口量达到8200万吨。

根据首席经济学家办公室的预测，尽管铁矿石价格会有所下跌，但是铁矿石的销量仍将保持高位，西澳Pilbara地区的重大铁矿石项目（包括必和必拓的South Flank项目、Fortescue的Eliwana项目和Brockman的Marillana矿山）的产量预计将进一步走高。

作为低成本生产国，三年内澳大利亚的资源出口量不太可能大幅下降。相反，由于全球其他地区的产量不足，澳大利亚的出口量将有所上升。

尽管出口体量预计将保持增长，但价格的预期回落将导致出口价值的回落，到2021-22年，利润预计将从2019-20年度的1020亿澳元下降至800亿澳元。

报告还指出，全球经济复苏以及中国境外钢铁生产反弹将支撑铁矿石价格，但随着巴西恢复生产，铁矿石价格将受到限制。由于巴西南部闲置产能已经开始恢复运营，预计巴西的供应量将在2021年部分恢复，继而对铁矿石价格上行构成压力。

据称，中国还鼓励巴西开辟新的矿山和新的深水港，以便能够以更为低廉的价格将巴西矿石运到中国。

这虽然不意味着中国将停止从澳大利亚进口矿产和能源，但总体来看，铁矿石出口总额将持续下降的趋势已经开始。

首先，中美关系的持续紧张，也让中国着眼于推行“双循环”战略，经济重心转向内部，以减少对不确定的外部环境的依赖，更多依托其庞大的国内生产力和市场实现增长。

而且，中国的需求在强劲反弹之后有所放缓，最近的数据已经显示出中国铁矿石库存增加，影响未来需求，加之全球多地贸易和供应链“断裂”严重，制造业整体需求存在问题。

“消费类”资源没前途 拉动内需还靠房市

不过，澳财梳理了资源类企业在本财年中的表现，我们发现具有“投资未来”属性的大宗商品生产商安然无恙地度过了疫情危机；但具有“消费”属性的大宗商品却遭受重挫。

铁矿石已不用多赘述，各国政府为了刺激经济复苏进行的工业生产和基建建设，推高了其需求和价位。

黄金价格创下历年新高，直观地反应了机构、个人等对避险资产需求的提升。据预测，澳大利亚将超过中国成为世界最大的黄金生产国，黄金将在2021财政年度成为第三大出口创收商品，仅次于铁矿石和液化天然气。

相反，能源类企业的前景将极不乐观。一方面，近年来的环保呼声让煤炭等的需求锐减，经济低迷也同样打压需求量；另一方面，天然气的全球供给过高，而全球经济和旅游难以在短期恢复导致能源需求不高。事实上，以油价为代表的能源价格今年一直保持在低位（天然气价格和油价有比较大的正相关性）。

Woodside今年削减了西澳天然气生产的500个职位

图/澳洲人报

麦格理（Macquarie）近期的分析报告也反映出类似的看法。分析师仍然看好铁矿石生产企业，并表示他们的自由现金流收益率仍然具有吸引力。力拓、Fortescue和必和必拓的这一数据为12％。根据现货价格，Fortescue有望升至17％，而力拓和必和必拓则有望升至13-14％。

报告指出，目前高涨的铁矿石价格和利好的先行指标，例如港口库存降低和钢铁利润率为正，这些都支撑了铁矿石企业的前景。

但是，相比之下，麦格理分析师对能源生产商则保持更为谨慎的态度。报告称，新冠疫情给煤炭出口带来了更大的挑战。随着价格下跌、出货量保持稳定，预计到2020-21年煤炭出口收入将下降约五分之一。同时，受价格降低的影响，液化天然气出口收入预计也会出现下降。

从历史数据来看，疫情对于实体经济或股市表现的影响是暂时性的。但要从如此大规模、长时间的疫情阴霾下恢复，必定需要宏观层面的投入和支持，推动经济回归正轨。这也是为何，近期又有澳联储要再次降息“放水”的消息，联邦政府则急着修改“负责任贷款法”以刺激信贷市场。

显然，今年澳大利亚经济的“救命稻草”——资源出口，明年恐怕靠不住了，只有拉动内需来获得经济增量。

其中，房地产市场可谓是“重中之重”。这不仅由于房地产和建筑行业是国民生产总值（GDP）重要的组成部分，也是劳动力需求“大户”；更因为房价的稳定和增长，能增加家庭资产价值，从而给家庭带来信心，侧面刺激消费。

有了就业和消费，经济才能真正得以复苏。