既难纾困又增负担 美国新援助法案成“鸡肋”（组图）

由于难以有效控制新冠肺炎（COVID-19）疫情的蔓延，美国经济启启停停，迟迟无法正常运转。目前，美国政府在疫情爆发初期筹集的总额超2万亿美元的纾困资金已经所剩无几，多个纾困项目将于12月底到期，约1,200万人面临失去失业保障的风险。

12月27日，在经济衰退泥潭中苦苦挣扎的美国企业和居民终于迎来转机。据美国媒体《华尔街日报》报道，当日晚间，美国总统特朗普（Donald Trump）在两党的压力下，最终签署了旨在为遭受疫情冲击的家庭和企业提供约9,000亿美元纾困资金的援助法案。

虽然该法案早在12月21日已经通过国会参众两议院的投票，但是，特朗普认为该法案仅向每个成年人提供600美元补助是一个“耻辱”，必须提高到2,000美元，因此一度拒绝签署该法案。

疫情加重 纾困资金杯水车薪

尽管这已经是美国历史上规模第二大的纾困计划，但是依然显得杯水车薪，尤其面对美国再次失控的疫情，美国的中小企业依然难以摆脱困境，失业情况难以得到改善。

受疫情加重的影响，美国就业恢复的势头已经开始放缓。11月，美国季调后非农就业人口新增为24.5万人，远低于预期（46.9万人），增幅连续第5个月下滑。通常而言，11月份开始美国的购物季将逐渐升温，然而在疫情影响下美国居民的出行开始减少，零售业在11月丧失了3.47万个就业岗位。

美国劳工部公布数据显示，3月至4月美国非农就业人数合计减少了约2,200万人，此后非农就业人数累计恢复了1,200万人，目前仍有近一半就业岗位尚未得到恢复。

长期失业，让大量低收入家庭的储蓄缩水，也因此陷入贫困。美国全国经济研究所（NBER）数据显示，美国三季度居民可支配收入减少了13.2%，个人储蓄由二季度的4.71万亿美元下降到三季度的2.78万亿美元，减少了近41%。美国哥伦比亚大学10月发布的报告显示，5月以来，美国贫困人口新增800万人，2020年或将成为美国贫困人口自有记录以来最多的一年。

面对大量失业人群和贫困人口，本轮纾困计划的援助力度远小于第一轮2.2万亿美元纾困计划。在新的纾困计划中，失业补助的额度从之前的每人每周600美元下降到每人每周300美元；直接发放的救助支票从每个成年人1,200美元下降到600美元。在疫情愈演愈烈的情况下，美国就业市场难以恢复，缩水的纾困资金让居民的生活更加窘迫。

同样陷入困境的还有美国小型企业。美国商会（U.S. Chamber of Commerce）发布的2020年四季度小型企业指数报告显示，75%的受访小型企业对其财务状况表示担忧，72%的受访小型企业对其未来表示担忧。此外，约一半的小型企业认为他们的业务只能再持续一年或更短的时间，近四分之三的小型企业呼吁政府提供额外的联邦救济金。

目前，美国小企业的平均贷款违约率正在急剧上升，预测2021年的违约率将上升到5%左右。国际咨询服务公司穆迪（Moody's）表示，美国中小企业在停业期间所累积的债务，会令它们背上更沉重的债务负担。

其实，在第一轮纾困计划中，美国政府就通过薪资保护计划（PPP）向员工人数不足500人的小企业提供了3,490亿美元纾困资金。但是该笔资金很快于4月底被耗尽。虽然美国政府随后又增加了3,100亿美元拨款，却仍无法满足众多小企业的需求，在7月底再次告罄。

在本轮纾困计划中，美国政府将为薪资保护计划注资近3,000亿美元，用于支付员工工资和福利。然而，对于存活能力本就较差的小型企业而言，这笔资金来得太晚，规模也太小了。据美国媒体《国会山报》报道，全美范围内各地区平均已有29.8%的小企业倒闭。

在忽视疫情防控的基础上，纾困计划很难真正“纾困”。美国政府第一轮2.2万亿美元的纾困计划已经证明，单纯的撒钱和救济是没有用的。新增就业数据在短暂改善之后会再次下滑，大量小企业也难以熬过漫长的经济衰退期。

债台高筑 拜登政府还债无望

在疫情中苦苦挣扎的还有美国政府，越滚越大的纾困计划正在不断加重财政负担。美国财政部的数据显示，2020财年（2019年10月1日至2020年9月30日）美国联邦财政赤字录得3.13万亿美元，远高于2019财年的9,844亿美元。财政赤字占美国国内生产总值（GDP）的比重从2019财年的4.6%上升至15.2%，创下第二次世界大战后最高水平。

收支失衡的美国政府只能借钱度日。仅2020财年，由地方政府、机构、个人和海外投资者等公共部门持有美国国债（Debt Held by the Public）就增加了超过4万亿美元。截至2020年12月18日，公共部门持有美国国债已经接近2019年美国GDP，达到21.45万亿美元。

即便美联储（Fed）已经将联邦基金利率目标范围的下限调整为零，2020财年美国政府仍支付了5,228亿美元的利息。而2020财年，美国政府财政收入仅3.42万亿美元，相当于收入的15%被用于支付利息。

联邦政府花钱如流水，美联储只能印钱买国债。2020年3月美联储宣布“根据需求”购买国债和机构抵押贷款支持证券（MBS），“无限量印钞”模式正式开启。截至2020年12月16日，美联储的资产负债表（总资产）已经扩大至7.36万亿美元，较一年前增加了3.22万亿美元。

然而，联手美联储“印钱”只能解一时之困，如果不解决收支失衡问题，美国政府的债务终究不可持续。早在疫情爆发前，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）就已经意识到这一点。在2020年2月12日的美国国会听证会上，鲍威尔表示，如果债务占GDP的比例继续快速增长，“这意味着，20年后我们的孩子们将把税款花在偿还政府债务上，而不是花在他们真正需要的东西上”。

即将卸任的美国总统特朗普（Donald Trump）在上任前就承诺，在两届总统任期内偿清美国政府当时积累的19.9万亿美元债务（包括公众部门和政府部门持有的美国国债）。然而，特朗普非但没能连任，政府总债务也在他的任期内增长了7万亿美元。在财政方面，特朗普着实为继任者拜登（Joe Biden）留下了一个“烂摊子”。

为了改善财政状况，拜登在竞选时就提出了较为详细税收改革措施，表示将增加对高收入家庭和企业的税收。美国政府的收入来源以个人所得税的社会保险收入为主。2020财年个人所得税占总收入占比为45.7%，相比之下，企业所得税占总税收的占比仅为6.2%。美国经济规模全球排名第一，《财富》杂志2020年世界500强排行榜中有121家美国企业，可以说美国企业上缴的所得税并不多，政府收入还有很大的提升空间。

根据美国研究机构税收基金会（Tax Foundation）按照税收占GDP的百分比测算，拜登的税收改革计划将成为自1968年《收支控制法》（Revenue and Expenditure Control Act）以来最大的增税计划。即便如此，该计划从2021年至2030年也仅能为美国政府增加3.3万亿美元，每年的增加值甚至不能覆盖美国国债产生的当年利息。

美国研究机构税收政策中心（Tax Policy Center）对拜登税收改革增税规模的最新测算更低，预计在十年内仅能为政府增加2.1万亿美元财政收入。对正常年份的赤字规模已经接近万亿美元的美国政府而言，即使拜登政府按照计划进行税收改革也很难实现财政收支平衡。

因此，在美国财政收支失衡、债务不可持续的大背景下，高达9,000亿美元却无法起到真正“纾困”作用的纾困资金就显得尤为“鸡肋”。