零售市场流动性如何为机构间外汇电子交易市场赋值？

前沿: 

在2020年第三季度，WBR Insights调研了来自亚太地区、欧洲、中东、非洲地区和美国的100位交易主管、首席技术官和卖方机构，从他们的角度来获得对于零售市场流动性是否可以为机构间外汇电子交易市场赋值的不同观点。

在接下来的一系列连载中，我们试图在全球疫情大流行和迫在眉睫的金融危机的背景下，对外汇交易环境的传统观念提出质疑，评估近期对于零售市场流动性介入的影响并分析技术的重要性。

这项调查是通过电话预约进行的。研究结果由WBR Insights进行了汇编和匿名处理，并附上CMC Markets 伦敦总部机构业务相关负责人的分析与评论。

调查者背景分布图

你在哪种类型的公司/机构任职?

39%-第二梯队投行

38%-对冲基金

23%-中等规模外汇经纪商

你来自哪个国家/区域?

46%-欧洲地区

46%-亚太地区

8%-美国

你的工作职位是什么?

33%-交易主管

25%-首席技术官

23%-流动性业务经理

19%-其它类似职务

CMC Markets机构业务部对于本次调研的概述

外汇行业一直处于不断发展和演化的状态，特别是在流动性提供和价格构建领域尤其如此，这已是一个广泛性的共识。CMC Markets联合WBR Insights进行的调研显示，当前外汇市场的变革速度已达到了前所未有的程度，而2020年全球疫情所带来的市场极端波动更是为了解外汇市场当前的发展程度提供了绝佳的测试环境。

曾经这一领域仅是由少数几个主要的行业机构所主导，但是现在对于他们而言，伴随着新兴金融科技公司对技术的创新应用所带来的结构性变革无异于彻底改变了底层标的市场的运转机制。不过，通过针对卖方机构进行的调研显示，特别是对于近年来新进的市场参与者的调研结果显示，他们的对此理解仍有不同，这表明了许多机构依然能以旧商业模式取得显著的效率（和商业）收益。

诸多被调研的对象认为，非银行流动性提供商根本无法提供持续连贯性的报价，尤其是在市场无法正常运转的情况下。不过这种观点在当前已是过去式，由疫情引发的市场动荡行情已深度考验了非银行流动性提供商的报价能力。反而，在某些一级银行中却出现了因无法做市（make a market）而导致带来市场混乱的情况屡有发生。在非银行流动性提供商中以CMC Markets机构业务为例，可以利用CMC Markets客户交易所产生的内部流量来衍生出新一波的可叠加在传统机构间市场流动性之上的更为深厚的流动性，从而使得市场参与者可以据此流动性提供机制获得更为持续而又连贯的报价。

虽然说金融科技型流动性提供商完全改变了当前市场格局的讲法不免言过其实，但他们采用新技术来改善市场流动性质量的举措确实需要为世人所理解。2020年所经历的事情已清晰表明，这个世界已经发生了变化，并促使企业和个人对传统思维方式发起挑战。

牛年新春, 我们将从以下四个方面分析本次调查的结果, 并由CMC Markets 伦敦总部机构业务相关负责人为您带来独到的见解, 敬请期待!

· 具有挑战性的认知

· 对传统模式的冲击

· 技术革新

· 交易环境

关于CMC Markets机构业务

CMC Markets是一家金融科技机构，从1989年开始运营以来，便以改善金融市场的准入性为目标。本机构主要为个人和企业提供工具和解决方案。

我们的机构团队则致力于为经纪商、基金、银行和交易柜台的全球客户群提供非银行流动性。通过单一连接，我们的客户可接触到全球多种资产类别，从而助力客户无缝执行所选策略并增加营收潜力。我们拥有多个主要和替代场所，可提供价格构建和参考，并根据自有买卖盘记录执行订单，从而确保降低市场影响的风险，并为客户提供最好的产品。

截至2020年11月，CMC Markets已成为《外汇全球准则》的签署人，我们也是第一批传统零售企业签署人之一，证明了我们致力于保持大额外汇市场的有效运作，以及我们向非银行流动性供应商转型的承诺。

此外，我们接受多个司法管辖区的监管，包括英国金融行为监管局（FCA）、德国联邦金融监管局（BaFin）、澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）和新加坡金融管理局（MAS）。

关于WBR Insights

通过基于研究的内容，我们致力于推动对话、分享见解和交付成果。我们的受众遍及下列行业的欧洲和亚洲高层决策者：零售与电子商务、供应链与采购、金融等等。从重点强调优势领域的白皮书，到基准报告、信息图表和网络研讨会，我们将助您告知并教化读者，同时实现营销目标。