国常会喊话早出台稳增长政策 中国央行或需加快落实宽松步伐（图）

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路透上海3月31日 - 中国境内3月以来大面积爆发的新冠疫情未见收敛，国常会喊话稳定经济的政策要早出快出，加之俄乌战争等增加外部不确认性，分析人士认为，在此情况下，为保稳增长，中国央行采取进一步宽松举措的紧迫性正在增加，二季度可能再现降准、政策利率降息。

资料图片：2022年1月16日，中国北京，中央商务区街头。REUTERS/Tingshu Wang

仅就中国本身因素来看，最新公布的PMI（采购经理人指数）数据，已印证了经济下滑的压力；未见明确拐点的境内疫情形势，也令今年经济增长目标蒙阴。

“预计二季度仍有降准、降息可能。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称，目前中国内需处于恢复阶段，并面临海外疫情、地缘冲突等不稳定因素及其外溢效应影响，国内需要适度加大政策托底力度。

国内多地疫情散发导致局部地区部分企业临时停产减产，叠加地缘政治不稳定因素导致一些企业出口订单减少或取消，产需两端同步走低，拖累中国3月官方制造业PMI降至五个月低点，为时隔四个月后再度滑落至50下方。

高盛经济研究指出，随着地方新冠疫情对经济增长的阻力加大，以及决策者坚持全年目标，需要更多政策支持的紧迫性增加了；预计会有进一步的货币政策宽松，包括政策利率和存款准备金率下调。

中国总理李克强周三主持召开国务院常务会议指出，当前国际形势更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大，要把稳增长放在更加突出的位置，稳定经济的政策要早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，同时制定应对可能遇到更大不确定性的预案。

中国大陆新增新冠肺炎确诊病例居高不下，3月30日新增本土病例1,803例，吉林和上海合计近1,700例占比逾九成；当日新增本土无症状感染者6,651例较上日略降，其中上海5,298例仍占绝对多数。

去年12月中国央行下调了一次存款准备金率；在12月和今年1月两次下调了一年期贷款市场报价利率（LPR），幅度共计15个基点（bp），1月并同时下调五年期LPR，幅度为5bp。

保经济增长压力不容小视

中国本月初全国人大和政协“两会”期间为今年国内生产总值(GDP)设定了5.5%左右的增长目标，当时即有观点认为颇具“挑战性”。3月开始爆发的境内疫情，以及俄乌战争等因素，都增加了目标实现的难度。

新加坡大华银行最新报告称，能源及原材料价格上涨将压抑中国内需及外部需求，不利经济增长，加上新一波新冠疫情出现及随后的大规模封城，预测中国今年GDP增速将放缓至4.9%，通胀可能升至2.9%，并料出台更多的货币宽松政策。

澳新银行中国市场经济学家邢兆鹏认为，从最新一季度货币政策例会表述来看，央行会将重点放在信贷宽松上。二季度主要工具可能是增加贷款额度，并降低再贷款和再贴现利率。

他指出，小型银行有可能迎来新的一次存款准备金率的下调，4月是观察这些举措能否出台的重要窗口。

中国央行货币政策委员会一季度例会称，当前国内经济面临“三重压力”，要强化跨周期和逆周期调节，加大稳健的货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，结构性货币政策工具要积极做好“加法”，精准发力，主动应对。

中信证券固定收益研究团队报告也表示，地缘政治冲突影响，以及货币政策“为实体经济提供更有力支持”等需求之下，进一步货币政策宽松似乎合情合理，但下调政策利率并非是“唯一选择”。

“从央行2022年第一季度例会表态来看，‘着力稳定银行负债成本’以及‘发挥贷款市场报价利率改革效能’都是压降社会融资成本的有效途径。”中信证券称。

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