Westpac预测：澳联储将在6月加息40个基点

澳联储在新的现金利率预测修正中表示，澳联储可能会在 6 月大幅加息以应对迅速上升的通胀。

Westpac首席经济学家Bill Evans再次修正了对现金利率的预测，因为他发现通胀上升的速度可能比预期的要快得多。

周四（4 月 21 日），四大银行发布了对 2022 年 3 月季度消费者价格指数 (CPI) 的预期。四大行对即将发布的CPI报告的预测显示，通胀将呈快速上升趋势。

事实上，Westpac预计本季度的基本通胀率将从 0.9% 上升至 1.2%，从而使 3 月季度的年度基本通胀率达到 3.4%。这意味着年增长率相较于 12月季度增加2.6% ，相较于9 月季度增加 2.1% 。

该银行还预计 4 月份失业率将从 4% 降至 3.8%，为 48 年来的最低点（官方失业率数据将在 5 月 19 日之前公布）。

考虑到这两个因素，该银行的首席经济学家表示，这可能会导致澳大利亚储备银行（RBA）在 2022 年 6 月大幅提高官方现金利率。

澳联储对潜在通胀的大幅变动“敏感”

Evans先生在一份经济报告中解释说，年增长率在一个季度内增加 0.8%，在两个季度内增加 1.3 %，仅与 2007/08 年的情况相当 ——当时全球处于金融危机。

“2007 年，年度基本通胀率从 6 月季度的 2.8% 和 9 月季度的 2.9% 增加到 12 月季度的 3.6%（以及 3 月季度的 4.2%），”他解释道。

“继 12 月季度通胀的消息后，澳洲联储在 2008 年 2 月和 2008 年 3 月加息 25 个基点，使利率达到 7.25%。随后在2008 年底和 2009 年初，澳联储不得不将现金利率从 7.25% 降至 3%）。”

“尽管市场非常清楚世界正处于一场重大金融危机的边缘，这一事件凸显了澳联储对潜在通胀大幅波动的敏感性。”

虽然各大银行最近都修改了他们的现金利率预测，他们均预计澳联储将从 6 月开始加息，但目前正在重新考虑加息的幅度。

Westpac本月早些时候曾表示，预计澳联储第一步将是 15 个基点，随后将现金利率恢复至 25 个基点。当前（创纪录的低）10 个基点的现金利率是不寻常的，并且近年来现金利率一直在以 25 个基点的增量移动。

Evans预计，“潜在通胀的进一步快速上升和 4 月份失业率的预测下降，将导致澳联储董事会决定采取“更大胆的初始现金利率上调”，即 40个基点。

另一方面，Westpac最近也将自住房的一年期固定利率贷款提高了 45 个基点，以反映这一点。

Evans总结道：“在 5月3日会议上，我们预计董事会将采取明确的收紧政策，以期在 6 月采取行动。这应足以鼓励市场维持其预期，即尽管 5 月政策稳定，但在 6 月会议上现金利率将达到 40-50 个基点。

“我们的研究表明，澳联储在董事会会议召开时会受到市场定价的影响。如果市场继续保持 40 个基点的预期，那么董事会不太可能坚持 15 个基点的变动。”

Evans也承认，澳联储会担心在周期开始时出现如此大的变动，将会影响信心水平，并暗示董事会可能因此采取更加“谨慎的 25 基数”。6 月加息，随后 7 月加息 40 个基点。

“然而，我们预计市场和媒体的预期将在未来六周内转向 40 个基点，预期对信心的冲击将得到控制，”他补充道。

市场目前预计现金利率将在 6 月会议前达到 40-45 个基点 左右，但这是基于 5 月加息 10 个基点和 6 月会议进一步加息 30 个基点。

加拿大银行（4 月 13 日）和新西兰储备银行（4 月 13 日）最近都选择将政策利率上调 50 个基点。

利率预测是如何变化的？

继周二（4 月 5 日）澳大利亚储备银行发布货币政策决定和声明后，四大银行经济学家都更新了他们对澳联储何时提高官方现金利率的预测。

去年，市场普遍预期澳大利亚央行要到 2024 年才会加息，然而，通胀上升的预测已经在今年早些时候开始转变。 

1 月份，大多数经济学家预测 2023 年利率将上升，但随着 COVID-19、乌克兰-俄罗斯冲突、工资增长停滞以及全球经济发生变化、国际紧张局势导致供应链中断等，使得之前的预测被推翻。

到 2 月，当涉及到将导致现金利率上升的市场状况时，澳联储的预测与市场经济学家的预测存在显着差异。当澳联储为自己的立场辩护时，众议院经济常设委员会就货币政策举行了听证会，并在与会期间指出了这种差异。

3 月，乌克兰战争引发了“主要的新不确定性来源”，市场人士猜测俄罗斯入侵乌克兰可能会影响央行加息的立场。 

在 RBA本月早些时候（2022 年 4 月）公布其现金利率决定后，四大银行都改变了预测，均预计 2022 年 6 月将上涨 15 个基点。 

此次修订是在澳联储行长 Philip Lowe 在其月度声明中使用的语言发生变化之后进行的，他删除了董事会“耐心”的措辞。

例如，澳联储在 2022 年 3 月的声明中指出，它将“在监测影响澳大利亚通胀的各种因素如何演变时保持耐心”。

然而，经济学家们指出，4 月份的声明概述了董事会表示将在未来几个月内评估有关通胀和劳动力成本演变的额外证据以及“其他传入信息”。