房市转折点，RBA下月或停止加息（图）

澳大利亚储备银行董事会将在4月4日的会议上考虑暂停进一步加息，使借款人免于连续第11次加息，因为其正在评估是否为抑制通货膨胀做得足够好。

3月7日的会议记录显示，如果经济有软化的迹象，董事会将考虑在下次会议上把现金利率维持在3.6%。

"委员们同意在下一次会议上重新考虑暂停的理由，认识到暂停将允许有更多时间来重新评估经济前景，"会议记录说。

"在什么时候暂停是合适的，将由数据和董事会对前景的评估决定。"

澳大利亚央行3月份的董事会会议是在美国硅谷银行破产和瑞银收购其竞争对手瑞士信贷后，市场大幅缩减对进一步加息的预期之前召开的。

在3月7日连续第10次升息后，澳大利亚央行行长Philip Lowe第二天在商业峰会上透露，尽管他说需要进一步收紧货币政策，但他对4月份的董事会会议持 "开放态度"。

在Philip Lowe博士的峰会讲话之前，经济学家们认为4月份的加息几乎是肯定的。

如果有证据表明经济仍然过热，暂停加息并不排除在未来几个月进一步加息。

会议纪要显示，董事会认为就业、通胀、零售贸易和商业状况等数据对下个月是否维持利率不变至关重要。

此后，四个数据中的两个已经公布，而且比预期的要强，2月份的失业率回落到3.5%的近50年低点，调查的商业状况仍然接近历史高点。

市场预计央行将在下次会议上保持利率不变，但大多数经济学家预测将再增加0.25个百分点。

尽管董事会对暂停利率持开放态度，但会议记录显示，其成员同意进一步加息可能是为了确保目前运行在7.8%的通胀率回到央行2%至3%的目标区间。

"委员们注意到，工作人员的最新预测是，通胀率要到2025年中期才能回到2-3%的目标，而这是在假设现金利率再提高一点的情况下，"会议记录说。

"此外，国民账户强调，生产力甚至没有以大流行病发生前几年记录的缓慢速度增长；如果这种情况继续下去，可能意味着通胀可能比以前想象的更持久。"

摩根大通首席经济学家Ben Jarman说，由于SVB的倒闭和瑞士信贷的救援，金融市场的波动提高了暂停的可能性。

"暂停的考量是出于最近全球金融的危机出现，这突发的情况是3月会议时未出现的，相比早前情况发生了相当大的变化。

"这就出现了一个奇怪的情况，即澳大利亚央行正在标明350个基点的加息周期的第一次暂停，但这被认为是相对鹰派的，因为市场已经在为年中的削减定价。"

但澳新银行高级经济学家Felicity Emmett表示，她的基本假设仍然是下个月再加息0.25个百分点，前提是金融市场的波动性减弱，而且3月29日公布的2月份月度通胀数据仍然相对较高。

Emmett女士说："澳大利亚央行强调它正在关注的数据到目前为止都是强劲的，"。

"下周的2月CPI将对澳大利亚央行的审议很重要，金融市场的发展也是如此。美国联邦储备委员会本周晚些时候的行动也将是一个重要的考虑因素。"

澳大利亚央行董事会还指出，现金利率低于其他几个国家的政策利率，这可能对汇率和通货膨胀产生不利影响。

"尽管有这样的评估，但成员们指出，货币政策处于限制性领域，经济前景不确定。

"这些考虑意味着，在某个时候保持现金利率稳定是合适的，以便更充分地评估迄今为止的加息效果。"