Coda Minerals：市值3千万欲跻身澳洲资本回报率最高铜矿之列，盈利或提前实现Sezzle股价飙升

4月下旬，澳交所上市公司季报披露进入高峰期，这为投资人带来了解发现相关公司最新动向和未来发展前景的时机。

目前看，澳交所矿业和材料股，依然市场和投资人关注的重点之一。ACB News 《澳华财经在线》证券编辑团队留意到季报披露期间，一些公司向市场展现了其鲜明的“企业个性”和发展宏愿。

Coda Minerals Ltd (ASX：COD)，便是这样的公司之一。

本周Coda Minerals最新的季报，不仅披露了其符合JORC标准的铜金钴矿项目最新进展，同时亦通过其项目概略报告，向市场传递出“重磅信息”：

公司将致力于将Coda Minerals Ltd打造成全澳资本强度最低、投资回报最高的铜矿开采公司之一。

让我们一起，近距离了解下这是一家基本面怎样的公司，Coda Minerals董事局何以有如此雄厚的“底气”。

【公司名称】：Coda Minerals Ltd  澳交所上市代码：COD  上市时间：2020年10月

【公司概况】：科达矿业立足澳大利亚国内资源，拥有极具开采前景的伊丽莎白溪（Elizabeth Creek）铜钴矿项目和卡梅伦河（Cameron River）铜金矿项目

科达矿业在首次公开募股获得大量超额认购，并于2020年10月在澳交所成功上市。2022年6月，科达矿业完成对Torrens Mining Limited的场外收购要约，获得对伊丽莎白溪铜钴矿项目100%的所有权。

目前鞍钢集团（香港）控股公司系科达矿业最大股东。

自带光环  Coda Minerals上市伊始即显不凡

作为一家2020年10月登陆ASX澳交所的矿业公司，Coda Minerals在资本市场降临之际，便呈现出与大多其它初级勘探类上市公司不同的特质。

大多勘探类公司IPO发行定价为0.20澳元，但Coda Minerals彼时的发行价则为0.30澳元。

这种不同的背后，和Coda Minerals上市之际自带的“光环”不无关系。

彼时Coda Minerals已拥有符合JORC2012标准的铜钴矿资源，这在澳交所上市的初级勘探类公司中并不多见。

也许正因此，该股上市后不到一年，股价最高上涨至1.75澳元。在此期间，公司推出的每股1.2澳元增发，获超额认购。详见《矿业勘探公司COD获瑞士信贷成为大股东 股价再创历史新高》

上市之后不久，Coda Minerals在早前确定的地质和地球物理定位工作基础上，启动进一步勘探和资源量升级工作。

2021年6月，公司完成位于南澳的旗舰Elizabeth Creek项目Emmie Bluff deep氧化铁型铜-金(IOCG) 勘探区的第一个深钻孔，返回的结果令人鼓舞。

该钻孔触及长达200米的赤铁矿、蚀变沉积物和花岗岩，其中包括50米长的硫化铜矿化层。主岩蚀变组合包括绿泥石、重晶石、绢云母和钾长石，为该地区典型的IOCG矿床。 

相关信息表明，邻近地区的这类矿床包括必和必拓的Oak Dam West项目(东北约16公里)和Oz Minerals的Carrapateena项目(东约50公里)。详见《矿业勘探公司COD发布重大勘探结果 股价飙升235.21%》。

之后，公司勘探稳步推进，不断有持续的勘探进展传来。

2023年1季度，Coda Minerals迎来里程碑事件——Elizabeth Creek 铜钴矿项目概略研究报告（Scope Study）3月下旬的出台。

( 图片来源：Coda Minerals官网）

打造全澳投资回报率最高的铜企  季报彰显Coda Minerals企业愿景

2023年3月Elizabeth Creek 铜钴矿项目概略研究报告的出台，以及同期发布的项目财务预测模型，令Coda Minerals这一旗舰项目全貌，呈现在市场和投资人面前。

概略研究报告发布之后，Coda Minerals公司首席执行官克里斯.史蒂文斯 （Chris Stevens ）在接受Proactive访谈时表示， Coda团队正在将Elizabeth Creek项目变成澳大利亚最大的未开发项目之一。

本周发布的Coda Minerals最新季报中，Coda Minerals公司董事局主席Keith Jones如是表示，概略研究报告不仅表明了Elizabeth Creek项目底层资产强大的经济性和长开采周期，同时也从技术层面确认了项目的低风险和技术可行性。

Keith Jones同时表示，项目概略研报表明，Elizabeth Creek项目现有的Emmie Bluff、Windabout以及MG14三个项目组合，将是澳大利亚所有铜矿开发项目中资本强度最低、回报率最高的项目之一。

在Coda Minerals董事局主席Keith Jones和首席执行官克里斯.史蒂文斯 （Chris Stevens ）充满自信和底气的表述背后，Elizabeth Creek究竟是怎样一个项目，又有着怎样的优势和前景？

浮出水面的Elizabeth Creek 铜钴矿项目概略研究报告

3月发布的Elizabeth Creek项目可研报告长达98页，信息量庞大。 

Elizabeth Creek项目符合JORC标准的资源量，首先在其中得以全面展示。

Coda Minerals Ltd (ASX：COD)旗下的Elizabeth Creek铜金矿项目，包括3个矿区——对应的分别是Emmie Bluff矿区 、MG14矿区和WINDABO矿区。

来源：Coda Minerals Ltd (ASX：COD)季报

概略研究报告显示，Elizabeth Creek项目3个矿区合计含有110万吨铜当量（Copper Equivalent/CuEq）（Total of 1.1 million tons of contained copper equivalent）。详见下表

其中，Emmie Bluff矿区为地下开采矿，目前拥有符合JORC 2012标准的资源4300 万吨，对应的铜、钴、银、锌等金属含量，分别为铜560，000吨，钴20，000吨，银1550万盎司，锌66,000 吨。（备注1：43Mt @ 1.3% Copper, 470ppm Cobalt, 11g/t Silver and 0.15% Zinc (1.84% CuEq)）

MG14和WINDABO则为两个露天开采矿，目前探明的符合JORC标准（指示和推断等级）的矿石量分别为1767万吨和183万吨，对应的金属铜含量为15.9万吨。(备注2：18Mt @ 1.14% CuEq) and MG14 (1.8Mt @ 1.67% CuEq)）

值得一提的是，所含金属中92%属于置信度更高的“指示资源”类别。

按照目前的计划，Elizabeth Creek铜金矿项目设计的开发开采周期为14年，项目开发拟分为2个阶段——

第一阶段，包括约 1 年的铜钴精矿生产，以推动实现早期现金流。

第二阶段，则涉及建造湿法冶金厂，同时采用 Albion Process TM 生产工艺，最终加工生产出高价值的阴极铜、电池级硫酸钴、锌盐和金属银。

ElizabethCreek铜金矿项目财务预测方面，按照相关加参数设定场景，项目投产后运营现金总收入预计为57亿澳元，项目净现金流12.98亿澳元，对应的税前净现值（NPV Pre -tax）5.7亿澳元，税前的内部投资回报率为26.5%，资本回收期4.75年。

来源：Coda Minerals Ltd (ASX：COD)季报

资本支出方面，概略研报显示，项目投产前的资本支出约为2.77 亿澳元，净债务峰值为 4.38 亿澳元。

项目投产后平均每年处理矿石250万吨，可产出2.5万吨铜和1000吨金属钴。

按照目前Elizabeth Creek铜金矿设定的两期开发计划，首期需要较低的资本支出即可运营并产生现金流，从而有效降低项目的资金强度。

成本及位置

成本方面，概略研报表明Elizabeth Creek铜金矿项目开采期内的铜的AISC成本（All In Sustaining Cost ）2.19 美元/磅。（ASIC @US 2.19/lb）（1 吨= 2204.62 英镑lb）。

本周，ASX澳交所铜矿开采公司AIC Mines Limited (ASX：A1M）和Aeris Resources Ltd (ASX：AIS)最新季报显示，上季度，AIC Mines的铜矿开采加工成本为5.76澳元/lb， 而Aeris Resources在其Tritton 铜矿项目和昆士兰铜矿两个项目的上季度开采加工成本，则分别为5.96澳元/lb和4.23澳元/lb。

与澳洲业内同行公司相比， Elizabeth Creek铜金矿项目预计的成本优势凸显。

这意味着，如项目后期运行成本保持在概略报告预计的范围内，项目将带来出色的现金流、盈利能力和竞争力。

过去半年来，伦敦金属交易所铜期货交易价格，大体在每磅3.8-4.2美元之间运行。业内普遍认为，随着电动汽车的放量和全球能源转型，铜作为清洁金属将在低碳时代迎来超级周期，铜价长期行情被普遍看好。

这，也许是Coda Minerals董事局主席Keith Jones和公司首席执行官克里斯.史蒂文斯 （Chris Stevens ）对项目充满自信和底气的原因之一。

此外，Elizabeth Creek铜金矿项目，地处著名的南澳铜矿生产重地——奥林匹克铜省（Olympic Copper Province），当地的Olympic Dam是全球最重要的铜金矿产区之一，域内有BHP必和必拓的Olympic Dam 铜金铀矿，其最新的Oak Dam West 项目距Elizabeth Creek铜金矿仅有数十公里。此外，已被BHP必和必拓收购的OZ Minerals 的 Carrapateena 铜金项目，也在该区内。

项目所在区域南澳，当地风能、太阳能等可再生能源使用潜力巨大。项目周边现有基础设施齐全，拥有贯穿该项目的道路和可供使用的可再生电网。

公司和项目所在地Kokatha居民保持很好的联系，初步环境调查和遗产登记搜索，未发现任何来自遗产或环境方面的挑战。

最新动向：项目预可研启动 矿石开采部分计划外包 预计6月底公布最新进展

按照Coda Minerals公司计划，项目未来矿石开采部分，将全部予以外包给战略合作方。

季报透露，Coda Minerals团队目前和相关潜在的合作方，就未来项目战略开发合作的沟通商谈在进行中。

公司财务方面，截至3月底，Coda Minerals公司现金头寸595万澳元。

公司股本方面，目前总股本141,797,752股，截至2023年3月23日公司市值2910万澳元。

鞍钢（香港）控股公司系目前Coda Minerals最大的股东。

截至目前，Coda Minerals 已对Elizabeth Creek 铜矿项目的主要勘探区完成了四次环境噪声层析成像扫描及分析（ANT）。

最近完成的对环境噪声层析成像 (ANT) 调查数据的最新解读，揭示了很可能存在一个南北走向的大型地址架构，将Emmie IOCG 的铜金矿化带和 Emmie Bluff 较浅的页岩铜钴矿化沉积区连接起来。ANT 数据表明，Emmie IOCG 的铜金矿化带和 Emmie Bluff矿区间的山谷，不仅为铜钴页岩沉积提供了空间可能，亦为进一步在该区域进行勘探和资源扩张，开辟了新的机会和空间。

此外，ANT数据表明，迄今为止钻探的 IOCG 矿化发生在一个以前未被识别的南北走向断层附近，该矿化区保持向南北两个方向开放。这些结果与近期公告的重力调查（Gravity Survey）一起，为分析和确定Emmie IOCG 下一阶段钻探目标位置奠定基础，相关结果更新预计在6月底公布。

与此同时，项目的预可研报告也在紧锣密鼓推进中。Coda Minerals季报显示，公司董事会已批准并实施预项目可行性工作，目前旨在提升项目关键价值的工作——包括使用地下机械切割和矿石分选技术的论证正在推进，此外，基于项目所在区域的环境监测、审批和遗产调查也在进行中。

去年以来，业界普遍认为，在全球能源转型背景下，作为未来“低碳时代”重要的清洁金属材料之一，铜在持续增长的需求下将迎来超级景气周期。

事实上，去年以来全球矿业巨头必和必拓、力拓以及紫金矿业均先后出手对外并购，将优质铜矿资产纳入麾下。

考虑到Elizabeth Creek铜金矿项目和BHP必和必拓的Olympic Dam 铜金铀矿相邻，后者最新的Oak Dam West 项目距Elizabeth Creek铜金矿仅有数十公里，有分析认为，不排除Coda Minerals这样已经拥有明确资源量但市值目前在3000万澳元左右的铜企，未来成为行业巨头收购整合标的的可能。

二级市场上，Coda Minerals股价自去年6月创出上市后高点1.75澳元后，随大盘一道回落整理。本年初至今，股价基本在0.2-0.30澳元箱体之间窄幅震荡，整固筑底。

4月28日周五，4月最后一个交易日，下午2时后，Coda Minerals成交量出现脉冲式放大，股价同步上扬，盘中高点触及过去数月来股价运行箱体上端0.30澳元一线，终盘报收0.29澳元，收出涨幅超过20%的大阳线。

这为接下来Coda Minerals股价走势留下了看点——是受阻回落继续在箱体间整固，还是延续周五涨势放量尝试突破箱体？

这些，留给市场去回答。

【季报观察】电池材料商Kuniko Ltd旗下钴/镍/铜项目喜讯频传 加拿大锂矿勘探即将启动   

过去两年来，在全球新能源转型和电动汽车放量增长背景下，以锂、钴、镍、铜、石墨为代表的电池材料概念股，成为市场关注的热点，该板块中出现了位数不少的涨幅数倍、甚至数十倍的个股。

随着澳交所上市公司季报披露进入高峰期，那些具有鲜明的“公司定位”和“企业特质”的上市公司，逐渐进入市场和投资人视野。

ACB News 《澳华财经在线》证券编辑团队留意到，Kuniko Ltd (ASX：KNI)，便是这样的公司之一。

Kuniko Ltd (ASX：KNI)是一家主营鲜明的公司——聚焦相关电池材料的勘探与开发，致力于在全球能源转型背景下，成为欧洲乃至全球供应链中“零碳排放”的EV电池材料开发生产供应商。

让我们一起了解下这是一家基本面怎样的公司，Kuniko Ltd (ASX