【本周焦点】美元震荡下滑，市场预期短期波动；澳元反弹，就业增长搭配通胀观望（组图）

美元震荡下滑，市场预期短期波动

上周美元指数震荡走弱，截止北京时间11月17号17:30,美元报收104.3757。

11月以来，受到非农就业人数、CPI等数据影响，美元指数多次回调，一度跌破104整数关口，随后止跌反弹。市场认为短期来看，美元将继续跟随经济数据和美联储的指引而波动。虽然近期美元表现不佳，但在高利率和经济仍具相对优势的支撑下，美元指数仍可能保持高位震荡，下行空间有限。

从经济数据看，10月美国ISM制造业和服务业指数双双走低，零售销售额自今年3月以来首次下滑，表明货币政策的影响逐步传导至实体经济和居民消费端，经济面临放缓风险。从就业方面来说，10月失业率略高于前值，新增非农就业人数大幅低于预期，上周初次申请失业金人数较前值小幅增加，均表明企业用工需求疲软，就业市场存在降温迹象。而通胀方面，10月CPI和PPI增速则出现超预期回落。

市场认为，10月经济增长放缓和就业市场降温是受到汽车行业大规模罢工的暂时性影响，通胀放缓的持续性有待观望，在更多表明美国经济下行的证据出现前，美联储迅速进入降息周期的可能性较小，将在较长一段时间维持在目前利率区间，支持美元维持相对强势。

欧元面临多重压力

上周欧元兑美元小幅反弹，截止北京时间11月17号17:30,欧元兑美元报收1.0903。

欧元区今年以来同样受到通胀高企的困扰，在此背景之下，欧洲央行在今年上半年一度表现得较为鹰派，支撑欧元最高攀升至1.12上方。而近期公布的10月通胀初值显示欧元区整体通胀率超预期回落至2.9%，核心通胀从4.5%下降至4.2%，虽然整体来看核心通胀依然存在压力，但已经表现出明显的持续回落态势。

而从近期其他重要经济数据来看，欧元区整体经济增长乏力的预期并未改变，高利率水平下欧元区和美国经济基本面表现的差异给欧元带来了较大的压力。整体来看，在通胀压力逐步缓解、高利率对于基本面的限制性作用明显且全球主要央行此轮加息逐渐进入后半段的情况下，市场预计欧洲央行的货币政策腾挪空间相对有限，能给欧元提供的支持也相对有限。

除此之外，叠加高利率环境下潜在的债务危机风险、区域内地缘政治风险等一系列不利因素，预计在美元走势彻底反转之前欧元难以获得较大的支撑。

英镑反弹受阻，通胀数据引发担忧

由于受到近期美元指数表现不佳的影响，英镑迎来反弹机会，但涨势未能持续，而后受到通胀数据的影响有所回落。截止北京时间11月17号17:30，英镑兑美元报收1.2415。

从经济数据看，持续加息对于英国经济衰退和通胀回落的双重影响逐步显现。英国第三季度GDP未实现增长，10月制造业和服务业PMI值仍位于荣枯线以下，经济陷入停滞。英国央行认为高利率对于经济的抑制作用尚未完全体现，预计2024年英国经济衰退的可能性为50%。

从通胀方面看，10月CPI同比上涨4.6%，较前值大幅回落，实现了2021年以来的最低增速。核心CPI增速也有所回落，从6.1%降至5.7%。

市场认为，通胀的超预期回落叠加经济衰退风险，或将导致市场对于英国央行提前降息的预期升温，对于英镑走势形成压制。

美元兑日元下滑，日本经济萎缩带来挑战

上周美元兑日元有所下跌，截止11月16号北京时间17:30，美元兑日元报收150.71。

日本早些时候公布的数据显示，日本经济在第三季度出现萎缩，使日本央行退出超宽松货币政策的努力变得更加复杂。只要日本央行在结束宽松货币政策上迟迟未有实际行动，就难以坚定投资者持有日元的决心。就目前情况来看，还是要看美元利率前景的预期变化。只有更多的事实证明美元降息预期变得浓厚且明确时，或许才能看到日元有回升的表现。

当前美元兑日元上方强阻力是年内高点151.92，下方初步支撑在150.00。日元兑美元虽震荡于年内的低位区域，但至今还是未越过去年以来的最低水平。

澳元反弹，就业增长搭配通胀观望

上周澳币大幅反弹，截止11月17号北京时间17:34，澳元兑美元报收0.6480/82。

上周三11月15号当天，澳洲公布第三季薪资价格指数较前季上升1.3%，符合预期，同比上升4%(预期为上升3.9%)。市场对于该数据的反应平平，因为澳洲三季度的这项薪资增长幅度仍远低于许多其他发达国家的水平。为此，市场对仅凭薪资数据是否能触发央行进一步收紧政策持观望态度。

上周四稍早时候，澳洲公布就业数据显示，澳洲10月份就业人数较9月增加5.5万人，增幅大于预期（市场预估为增加约2万人），但失业率上升至3.7%。澳洲央行表示，从企业了解到，劳动力供应出现改善，同时离职率和招聘意愿也有所下降。所有这些都降低了薪资-物价螺旋式上升的风险。澳洲劳动力数据暗示市场有所松动，也就意味着劳动力市场并不是通胀的主要驱动力，因此市场预期澳洲央行在12月继续加息的概率较低。

期货行情也暗示，澳洲央行本轮加息周期已完成的机率约为50%。这在一定程度上压抑了澳元上行动能。另一方面，中国公布的零售销售和工业生产数据超预期，预示着中国对大宗商品的需求将持续增长，使得澳元或会从中进一步获得支撑。