小熊电器1.54亿收购加码个护小家电 海外占比增至7.84%

继去年收购油烟机品牌布克厨卫后，“创意小家电第一股”的小熊电器(002959.SZ)再将罗曼智能收入囊中。

7月17日，小熊电器公告透露，同意以1.54亿元收购广东罗曼智能科技股份有限公司(以下简称“罗曼智能”)61.78%股权。目前罗曼智能已完成股权转让等工商变更登记手续，成为小熊电器的控股子公司、纳入合并报表范围。

长江商报记者注意到，小熊电器正面临小家电行业业绩整体下滑的困境，此次收购罗曼智能，将有助于公司扩充个护小家电产品品类，提升公司个护小家电产品市场份额和销售占比，同时提升公司海外市场市占率。

在内销竞争愈发激烈的背景下，不少小家电企业主动“走出去”，在海外市场挖掘新的增长点，小熊电器也表示，将加强跨境电商和各国当地的主流渠道建设。

2023年，小熊电器的海外业务成为亮点，实现海外营收3.7亿元，同比增长105.66%，营收占比从2022年的4.36%增长至7.84%。

溢价109.23%收购罗曼智能

7月17日，小熊电器发布关于收购罗曼智能控股权的进展公告，小熊电器同意以1.54亿元的价格收购罗曼智能61.78%的股权。

目前，罗曼智能已完成股权转让的工商变更登记手续，并取得了新的营业执照，小熊电器现持有罗曼智能61.78%的股权，罗曼智能成为其控股子公司。

据悉，罗曼智能于2010年8月在东莞成立，主营产品包括口腔护理电器(电动牙刷、冲牙器等)、美发护理电器(电吹风、剃须刀等)。公司目前以ODM/OEM代工业务为主，2023年代工业务的收入占比为80%。

财务数据方面，2022年和2023年，罗曼智能分别实现营收5.03亿元、5.05亿元，分别实现净利润1750万元、-372万元。截至2023年年末，该公司资产总额达4.48亿元，负债总额为3.28亿元，净资产为1.2亿元。

此前，小熊电器就收购罗曼智能进行了充分调查，并聘请了会计师和评估师对其进行了审计和评估。根据评估报告显示，罗曼智能的股东全部权益的市场价值经评估确定为25007.18万元，相较于原值，实现了13055.25万元的增值，增值率高达109.23%。

最终，小熊电器参考以上评估机构出具的评估结果，确定本次标的公司100%股权估值为2.50亿元。通过本次交易公司取得罗曼智能61.78%的股权，对应作价金额为1.54亿元。

值得注意的是，虽然选择溢价收购，但小熊电器设定了较高业绩的对赌条款。据罗曼智能控股权转让方承诺，罗曼智能在2024年、2025年、2026年分别实现净利润不低于1500万元、2500万元、4000万元，这三年合计净利润不低于8000万元。

小熊电器表示，此次收购罗曼智能的目标，一是扩充个护小家电业务，二是借助罗曼智能ToB客户拓展海外市场，三是发挥与罗曼智能在供应链、产能、渠道方面的协同效应，将把罗曼智能的优质产品导入小熊电器国内市场各个渠道，提高罗曼智能的产能利用率，提升小熊电器个护小家电业务的收入规模和综合竞争力。

积极出海挖掘新增长点

公开资料显示，小熊电器成立于2006年，创立之初靠酸奶机“出圈”，之后的6年里小熊电器借助电商平台，采取互联网销售模式，快速扩充产品线，以厨房小家电为核心业务，带来豆芽机、煮蛋器等一系列创新小家电。2019年8月，小熊电器正式登陆A股。

近年来，小熊电器的营收和净利润持续增长，市场份额逐步扩大。据其2023年财报数据显示，小熊电器去年营收47.12亿元，同比增长14.43%;净利润为4.45亿元，同比增长15.24%;扣非净利润为3.82亿元，同比增长5.61%。

其中，厨房小家电是小熊电器的支柱业务，营收占比常年达75%以上。个护小家电份额较小，且主要靠代工生产。2023年，包含个护、母婴和厨具等品类的“其他小家电”营收占比仅为11.58%。

不过，需要注意的是，当下国内厨房小家电消费逐步归于理性，市场步入存量竞争时代。据奥维云网(AVC)数据显示，2023年厨房小家电整体零售额为549.3亿元，呈现降温态势，同比下降9.6%，零售量26543万台，同比下降1.8%。也是在这一年，小熊电器的厨房小家电业务增速降至个位数，营收占比5年来首次跌破80%，降至77.33%。

在小家电整体不景气的背景下，2024年小熊电器也受到影响。数据显示，今年第一季度，小熊电器实现营收11.94亿元，同比下滑4.58%;净利润1.51亿元，同比下降8.53%。

长江商报记者注意到，在内销竞争愈发激烈的背景下，不少小家电企业主动“走出去”，在海外市场挖掘新的增长点。在今年5月6日召开的业绩说明会上，小熊电器高层表示，公司未来会继续加大海外品牌建设和推广力度，加强跨境电商和各国当地的主流渠道建设。

目前，小熊电器海外业务占比并不大，不过增速较快。2023年，小熊电器的海外业务成为亮点，去年实现海外营收3.7亿元，同比增长105.66%，营收占比从2022年的4.36%增长至7.84%。

在行业人士看来，近两年来，海外电商业务有蓬勃发展之势，ToB业务尤其受到青睐。鉴于小熊电器本身在国内就有一定的知名度，再结合罗曼智能在海外的业务网络，或许小熊电器有望在国际市场上迅速扩大业务规模，并实现快速增长。