【本周焦点】美元指数继续上涨 | 欧洲央行再度降息（组图）

上周外汇要点回顾

美元指数继续上涨

上周美元大幅上涨，触及七周高位，并有望创下2022年9月以来的最佳周度表现。美元的上行主要得益于强劲的9月非农就业数据以及美联储主席鲍威尔的鹰派言论。

上周美国非农就业报告显示，美国9月新增25.4万个就业岗位，大幅高于预期的14万个和前值发布的15.9万个，前值从14.2万个上修。同时，失业率意外从8月的4.2%降至4.1%，作为衡量工资增长的关键指标，年平均时薪增长速度快于预期，达到 4.0%。月度工资增长指标上升了 0.4%。表明劳动力市场继续保持强劲。这一数据削弱了市场对美联储11月份再次降息50个基点的预期。根据 CME FedWatch 工具，美联储 11 月降息50个基点的概率几乎已经减弱，导致市场调整了未来的货币政策预期。

分析师Karl Schamotta认为，这份就业报告无疑增强了市场对美国经济“不着陆”情境的信心，预计美联储将更加谨慎地放松政策。同时，市场已经消化了美联储在2025年之前可能会逐步降息的预期。

欧洲央行再度降息

基本面来看，欧元区经济基本面依旧疲弱。上周公布的欧元区Sentix投资者信心指数录得-13.8，虽较前值的-15.4和预期-15.9有小幅改善，但维持在今年以来的较差水平，显示了投资者对于欧元经济发展前景的悲观预期，结合此前公布表现偏弱的PMI等前瞻性数据，可以看出欧元区经济内生动能仍然较弱，对欧元表现形成拖累。从货币政策来看，周四欧洲央行公布利率决议，在经济前景不乐观、通胀回落的情况下，欧洲央行如期连续降息，本次降息25个基点至3.25%，这是欧洲央行自六月以来的第三次降息。有趣的是，拉加德提到今天降息的决定获得所有人“一致通过”。仅仅在5周的上一次决议后，几乎没有人支持10月继续降息。管委会预计未来几个月通胀将上升，然后在明年下降至目标水平。同时表示经济在一定程度上弱于预期，但不认为欧元区会出现经济衰退。决议公布后，交易员加大了对欧央行在12月降息的押注，预计降息50基点的可能性为20%，并几乎完全定价该行在明年4月前的每次会议上都将降息25基点。而在此之前，交易员仅预计12月的降息幅度为25基点、在3月前进一步降息。相较美联储而言，目前欧洲央行面临的政策空间更为狭窄，对欧元回落也难以形成有效支撑。

展望后市，欧美经济的相对表现、市场对欧美央行降息预期的调整以及市场风险情绪等因素或将继续综合影响欧元走势，在欧元区经济基本面明显改善之前，欧元兑美元或将继续受到拖累，以弱势震荡走势为主。

英国降息压力依旧

上周英镑兑美元下降了0.12%，收于1.3052。主要受到英国9月零售销售数据好于预期的提振，该数据表明英国经济仍具有一定韧性。在电脑和其它电子产品销售的推动下，英国9月份零售销售意外增长，尽管英国政府可能在本月预算中增税的消息打压了市场情绪。数据显示，英国9月零售销售增长0.3%，为连续第三个月增长，经济学家此前预计下降0.4%。零售销售超出预期对斯塔默政府来说是一个好消息，该政府一直在应对市场对英国经济和公共财政状况的悲观论调。有关增税和削减开支的消息被认为是上月消费者信心以两年半来最快速度下滑的原因。

然而，英镑上周的涨幅有限，市场对英国央行加速降息的预期依然强烈。英国通胀压力的减轻引发了市场对央行在年底前可能连续降息两次的押注。瑞讯银行分析师Ipek Ozkardeskaya指出，英镑空头目前正测试1.30美元的关键支撑位，若跌破该水平，英镑可能进入中期看跌区间。

澳洲就业数据强劲

上周来自澳洲的数据显示，澳洲9月净就业人口较8月份增加6.41万人，远高于市场预测的2.5万，而且大部分增幅来自全职就业。8月数据被下修为增加4.26万人。澳洲9月就业数据连续第六个月好于预期。数据公布后，澳洲政府债券收益率上升，三年期债券收益率上涨5个基点至 3.812%。10年期收益率也上涨3个基点，至4.241%。利率互换价格显示，澳洲央行年底前降息的可能性为31%，低于数据公布前的46%。这令年底降息的希望破灭，息差方面将有可能令澳元占据着优势地位。若随后美元强势出现衰竭局面，澳元或有望展开进一步的反弹。

日元承压，市场关注政策动态

上周，强于预期的美国零售销售数据和劳动力市场数据，叠加近期日本官方的鸽派发言，日元兑美元汇率一度跌破150的关键心理关口，为8月1日以来的最低水平。日本首相石破茂在10月1日上任后不久表达了不希望日本央行急于加息的意愿，尽管他之前也曾表示支持加息，但这一转变对日元构成了持续的抛售压力。同时，日本央行审议委员安达诚司最新强调，该行在提高基准利率时需要采取循序渐进的方式。这一表述增加了市场对日本央行本月“按兵不动”的预期。

迫于日元持续下跌的压力，日本财务省外汇事务最高官员三村淳周五表示，他正在密切关注外汇市场。三村淳表示：“目前，我们看到外汇市场出现了轻微的单边、突然波动。我们将以高度的紧迫感继续关注外汇市场，包括任何投机行为。” 三村淳这番言论帮助提振了日元。虽然三村淳的言论并未暗示日本当局目前将采取任何行动，但有助于将150确定为值得密切观察的关键水平。日本当局今年已经花费了1000多亿美元干预外汇市场，以支撑日元。据信，日本当局上一次下场干预是在7月12日，当时美元兑日元汇率为1美元兑158.76日元。

后期来看，日元的走势将取决于未来几个月美国和日本的利率预期。美国经济表现好于预期的迹象预计将给日元带来下行压力。与此同时，与美国和日本大选有关的不确定性将继续使前景复杂化。

以上内容仅为个人观点或新闻摘录，不代表KVB昆仑国际观点。