债市风险带来的新机遇（组图）

近期美元指数已经表现出极度夸张的上涨并且已经运行至2017年12月中旬的高点附近，从市场运行的节奏和市场架构基本上已经走完一段完美的拉升行情。这段拉升阶段中出现的贸易战，制裁，地缘政治等风险事件都没有对美国的经济造成较大的影响，反而滋生出更多的市场投机机会。例如，近期美债上涨之后引发的新兴市场的大幅下跌，目前市场在前期行情极端表现后市场可能会进入紧缩的状态出现的反复性可能比较大。

5月28日，美国市场因阵亡将士纪念日休市一天，英国市场因春季银行假日休市一天。市场交投清淡，助长了部分资产的波动幅度，“政治动态”成为市场关注焦点。

意大利反建制政府组阁发生“神转折”，引爆最早秋季重新大选的可能性，市场担心疑欧派的民粹主义政党支持率大增，意大利股债双杀，带动欧洲主要股指、欧元区边缘国家债市和欧元全线下跌。从而是本身弱势的欧元再次凭借意大利组阁的影响继续走弱。

据媒体数据报道Cottarelli已经接受了总理任命，希望能赢得议会两院的信任投票，撰写明年的预算案后在2019年初再举行大选；但如果不能赢得议会的信任投票，重新大选在今年8月举行。这令意大利政局的不确定性骤升。另外美国白宫原本准备最早5月29日宣布加强对朝鲜制裁措施，但周一决定在谈判进行的同时无限期推迟实施，以避免干扰美国总统特朗普与朝鲜最高领导人金正恩会面的微妙谈判。

在新兴市场，土耳其央行宣布，从6月1日起重新恢复7天逆回购利率作为基准的政策利率，并限定了隔夜贷款和拆借利率的走廊区间。框架简化被视为货币政策进一步收紧和央行独立性加强的信号，土耳其股债汇全线上涨，里拉兑美元涨2.7%，创2017年1月以来最大单日涨幅，也是周一全球表现最佳行列整体市场出现较大的反弹动作。

意大利10年期国债收益率涨22.3个基点，报2.684%，创2014年8月14日（当天最高2.724%）以来尾盘新高，也是两年多最大单日涨幅；盘中最高触及2.707%，5月3日以来累涨了94.5个基点。两年期意债收益率涨52.2个基点，报0.903%，创2014年5月22日以来欧市尾盘新高，盘中最高触及0.993%，是2012年欧债危机以来最大日内变化。10年期意债和德债收益率差涨超200个基点，创2014年早期以来最高，突显了市场的紧张情绪。

目前市场恐慌情绪相对比较稳，日内市场恐慌情绪有所增长但整体还算在合理范畴之内。因此在美元指数即将要触及重要高点时，市场步入紧缩阶段，然而在债券市场风险的影响下，同样会带来新的交易机会。

 Andrew He

高级分析师 

从2012年在富瑞登交易学院：担任课程开发交易策略研发等工作。跟随邵悦华老师多年从学生转行为导师。
曾经参加过汇市争锋栏目。
交易理念：多市场、多策略、大数据结合、自动EA程序的监控。