中国央行降准 经济学家称降息仍需等待（图）

中国《上海证券报》4月15日报道，中国人民银行（央行）4月15日晚间公告称，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

业内人士认为，当前内外部不确定性增强，值此重要“窗口期”，货币政策释放“加力”信号，有助于提振市场信心，稳定宏观经济大盘。降准落地后，货币政策的宽松窗口期仍未结束，后续仍可期待多种货币政策工具发力稳增长。

降准、降息均可以起到降低实体经济融资成本的目的。眼下，降准已然落地，市场降息的预期又会如何演变？

关于政策利率“降息”，业内认为，货币政策在发力稳增长的同时，也需兼顾外部平衡，当前降息仍需等待更强的催化因素和更适宜的窗口。

中信证券联席首席经济学家明明表示，首先，中国国内经济基本面受到疫情的冲击较大，降准政策落地，可以稳定市场信心；其次，4月美联储没有议息会议，是美联储加息周期的“喘息期”，也是中国货币宽松的窗口期；再次，距离上次降准超过了一个季度，需要适当释放银行可以资金来降低银行负债成本、支持银行扩大新增贷款规模。

植信投资首席经济学家连平表示，在美联储快速、大力度加息的背景下，中国货币政策利率操作会相对谨慎，再加之中国目前的利率水平基本能够匹配经济增速，因此进一步下调利率的操作空间不大。

“降准并不意味着政策性降息的可能性被排除。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到当前地产下行和疫情波动的态势，“降息”更能起到扭转楼市预期，直接降低实体经济融资成本的作用。同时，考虑到当前强出口对人民币汇率形成有效支撑，美联储5月加息提速不会对中国央行“降息”有实质性制约。