策略分析：欧元波动率剧降 震荡收敛等候信号（技术+宏观双重出击）

技术上欧元对美元（EUR/USD）如图所示，2月16日，3月1日，3月27日，4月6日几个关键时间点，其条件符合左右三根K线内没有高点或者低点，其次每2组节点代表一个波段，后2组节点为前一个波段的调整浪。

其次，调出Fibonacci，如图所示，对于（2月16日---3月1日）、（3月1日----3月27日）、（3月27日----4月6日）的波段中分别使用Fibonacci划分，上涨或者下跌的0.786区域是K线出现变盘的一个区域。

SO，在该收敛结构中，欧元的结构区域卖压位于1.24---1.2420---1.2440水平区域，波段支撑空间位于1.2215---1.2160水平区域。

调出“平均真实波幅”动量指标，如结构分析所示，欧元的波幅最高峰位于2月16日，其值是100pips水平，因之前2017年12月启动一波明显的上升浪。

当前震荡收敛至今，欧元的波动水平降低至80pips，参考欧元近1年的波动下限其值往往低于70pips水平，容易引发波段的趋势拐点。

因此，当前欧元的交投，属于投机性买卖盘，无趋势可言。

经济数据方面，4月已经公布的欧元区制造业数据，出现放缓迹象：

欧元区3月制造业PMI终值56.6，为八个月新低,预期56.6，初值56.6；2月终值58.6。

德国3月制造业PMI终值58.2，创2017年7月来新低，预期58.4，初值58.4；2月终值60.6。

法国3月制造业PMI终值53.7，创一年新低，预期53.6，初值53.6；2月终值55.9。

意大利3月制造业PMI55.1，为2017年7月以来新低，预期55.5，前值56.8。

其中新订单指数55.4，为2017年1月以来新低，前值57.8。

通过欧州央行数据对比，德国经济增速出现一定程度的放缓，对于欧元区整体通胀影响带来负面效应，剔除能源的工业增长出现负值弱于欧元区表现，服务业增长出现放缓迹象。德国消费包含食品消费、能源消费依旧表现强于欧元区水平。

对比“调和消费者物价指数(HICP)”，该指数是欧洲央行的通货膨胀和物价稳定的消费物价指数，采用欧元的成员国价格指数的加权平均。该指数自2017年2月以来表现疲软，因此从整个经济体表现来看，欧元区依旧疲软。

在3月27日：二季度或许“美强欧弱”，一文中对于二季度的走势，做出了可能的“美强欧弱”的分析，我们从薪资就业增速比角度，对比了欧美劳动力市场表现，投资者可回顾之前分析再做思考。

本文中，再结合欧元汇价技术性分析，以及调取欧元区通胀、制造业数据对比，对于二季度来看，欧元上行的内在压力较大。

系统性风险：

1. 贸易冲突的扩散，会引发全球经济制造业的疲软

2. 德国工业品表现的放缓，是否会倒逼德国政府对于欧元汇价态度的改变